很久没看到卖方吹猪肉了
【申万农业】生猪养殖：至暗时刻将至，左侧投资有望迎来持续强催化，重点推荐！
1️⃣猪价大幅下跌，被动累库尚在继续，即将跌破10元心理支撑位。3月11日全国外三元生猪价格跌至10.07元/kg，近十个省份现货价格破10。出栏体重仍在抬升（128kg），处于同期历史最高水平。
2️⃣仔猪价格旺季不旺，盈利快速收窄，3月或陷入亏损。3月10日全国断奶仔猪均价326元/头，周环比-21元/头，较节前高点下跌约40元/头。仔猪外销盈利快速收窄。
3️⃣增重利润为负、标肥价差收窄，托底力量不足。主流二育区间增重饲料成本在11.2-11.3元/kg左右，同时标肥价差明显收窄（150KG较标猪溢价约0.37元，去年同期约0.5元），二育群体进场意愿不足。
红包观点：产能去化提速在即，左侧强催化陆续到来。向后展望，猪价或面临2021年后最大的考验阶段，被动累库与抄底力量的缺乏，或将共同击穿对猪价底部的原有预期。叠加饲料价格的上行，后续现金流压力将逐步累积，被动淘母与加速出栏或形成阶段性猪价的踩踏。猪价探底、仔猪陷入亏损、淘汰母猪价格下跌、能繁母猪存栏明显去化均是后续1-3个月值得期待的强左侧催化，积极推荐！标的选择上重点关注成本与安全性，重点推荐【牧原股份】、【德康农牧】、【温氏股份】、【神农集团】、【巨星农牧】等。
