我来举个例，什么才是银行业年报后，所谓的“点评”和分析“。 根据目前已披露的年报来看，2025年大型银行净息差普遍较前三季度持平或微降1-2BP，整体呈现止跌趋势。例如，招行第四季度净息差环比提升3BP，这是2023年大幅降息以来的首次单季好转，表明银行盈利能力可能迎来拐点。 NIM整体降幅收窄，压力集中上半年：全年净息差下降幅度在7-21BP之间，多数银行的压力集中在一季度和上半年释放，下半年下降速度明显放缓，显示政策调整已初见成效。银行间分化明显，结构优势凸显：邮储银行因贷款结构调整和存款成本压缩空间有限，净息差降幅最大。交通银行、兴业银行等高负债成本银行，通过压降存款利率和降低金融市场负债成本，净息差降幅较小。招行凭借低存款成本和优质客户粘性，付息率下降幅度超国有大行，展现出更强的定价能力，抗压能力更突出，从息差角度看依然是银行业的首选标的。 再来看看资产和负债端的情况：受2024年存量房贷利率重定价和2025年LPR下调影响，贷款收益率普遍下降约60BP。同时，企业贷款需求疲弱，低利率的对公贷款占比上升，挤压整体收益（目前大行对公贷款利率已跌破3%，消费贷也逼近3%底线）。但部分银行通过增加金融投资（如债券）弥补贷款收益下滑，如后续配合存款成本仍有下降空间，成为支撑利润的关键。 2026年预估净息差降幅收窄：预计多数银行净息差下降幅度将控制在10BP以内，压力主要集中在一季度。利好因素包括贷款端利率下行空间有限（监管约束+需求回暖预期），负债端存款利率仍有下调潜力。但随着最近的中东地缘问题，全球流动性收紧预期下部分券种收益率上升，会带来潜在投资收益下降风险。 大型银行已度过最艰难的调整期，2026年净息差降幅收窄，收入增长有望回正。散户投资者可关注银行负债成本控制能力和零售业务占比高的银行（如招行），其抗风险能力更强。
