这样的关联交易，其实算是利好，你觉得呢？ 新易盛这份关联交易公告，把“肥水不流外人田”玩明白了！ 公司预计2026年向鸿辰光子采购不超15亿元，而2025年实际发生仅1.36亿元，直接翻了10倍。鸿辰光子是谁？董事长高光荣、董事兼总经理黄晓雷的亲属参股企业，2025年营收9131万元、净利润6091万元，净利率高达66.7%。关键看点：这哪里是关联采购，分明是把利润留在“自己人”公司里。 但更值得玩味的是鸿辰光子的利润爆发力。2024年这家公司还在亏损2272万元，2025年直接盈利超6000万，而新易盛正是其第一大客户。同期，新易盛2025年净利润预计25亿左右，这意味着鸿辰光子的利润占新易盛净利的2.4%。说白了，新易盛用高价采购的方式，把部分利润转移到了关联方，这是“合法合规”的利润调节手段。2026年15亿采购额，按66%净利率算，鸿辰光子净利润可能接近10亿，相当于新易盛净利的四分之一。 站在投资人角度，这15亿关联采购要怎么看？一方面，这确实反映了新易盛对上游光芯片/硅光产品的旺盛需求，AI算力订单饱满；另一方面，关联交易占比过高（2026年预计占总营收的10%-15%），定价公允性存疑。虽然公司公告称“市场化定价”，但高光荣、黄晓雷在董事会回避表决，恰恰说明这笔交易存在利益输送的天然嫌疑。15亿关联采购是“经营需要”还是“利润转移”？市场会用脚投票。
