光纤史诗级暴涨下的四龙头对比 3月以来光纤价格迎来史诗级暴涨，G.652.D散纤

光纤史诗级暴涨下的四龙头对比 3月以来光纤价格迎来史诗级暴涨，G.652.D散纤从年初18元/芯公里飙升至85-120元，涨幅超650%，无人机专用光纤更是突破200元。本轮行情由AI数据中心与战争场景无人机光纤需求双重爆发驱动，而占成本60%-70%的光棒扩产周期长、审批严，供需持续失衡。长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信这“光纤四杰”占据国内六成以上份额，成为核心受益方，但四家基本面与股价逻辑差异明显。 长飞光纤是全球棒纤缆龙头，也是行业估值锚。公司拥有PCVD、OVD、VAD三大光棒核心技术，预制棒自给率超90%，高端产品自给率100%，成本优势显著。在G.654.E、多模光纤及空芯光纤上全球领先，已切入北美云厂商供应链，海外收入占比超四成。光纤每涨价10元/芯公里，净利可增1-1.5亿元，周期弹性极强，技术壁垒为四者之最。 亨通光电主打光纤+海缆双轮驱动，全球化布局完善。光纤全球市占率约11.2%，光棒自给率100%，成本优势突出。海缆业务壁垒极高，在手海洋订单丰厚，叠加智能电网业务缓冲周期波动。光纤涨价带来短期高弹性，海缆订单则支撑长期业绩，是兼具弹性与稳健性的标的。 中天科技为光电网联平台型企业，光通信利润弹性居首。光纤全球市占率11.3%，在空芯光纤、多模光纤商业化落地领先，OPGW市占率超70%，电网业务提供稳定现金流，海缆订单充足且高电压产品占比高。光纤每涨价10元/芯公里，净利增幅高于同行，在AI算力建设与特高压投资双重红利下业绩修复空间大。 烽火通信主业为光传输设备与算力服务器，光纤仅为高弹性补充。作为中国信科核心子公司，是国内光传输设备头部企业，也是华为昇腾核心伙伴，算力业务成长空间广阔。光纤业务中多模光纤毛利率高达50%，空芯光纤与星间激光通信布局领先，更贴合算力基建与卫星互联网叙事，估值逻辑偏向科技成长而非周期。 整体来看，长飞是纯周期龙头，亨通是光纤+海缆成长，中天弹性最强且业务均衡，烽火则绑定算力与卫星互联网。本轮光纤高景气将持续，短期四者均受益于涨价，长期则看空芯光纤技术落地与新赛道拓展能力，具备核心壁垒的企业将持续领跑行业。