A股：A股上午演绎的是“冰火两重天”，一边是油气、港口、煤炭等避险板块涨停潮，三桶油狂飙；另一边是超过3700只个股下跌，科技股整体承压。大盘在0轴上方金叉，均线多头排列，放量震荡新高。大周期有色（油气、黄金、小金属等）和有业绩支撑的大科技（算力、硬件）这两条主线上，利用震荡优化持仓，去弱留强。 沪指在3万亿量能的托举下强行金叉并创出新高，标志着市场已进入“主权溢价”与“业绩实证”双驱动的深水区。 1. 结论：指数繁荣掩盖下的筹码大重构 当前的“冰火两重天”并非简单的分化，而是资金在极端地缘压力下进行的“确定性溢价”重估。上证指数的多头排列代表了权重资金对4200点上方的进攻意图，但超3700只个股下跌揭示了题材泡沫的快速出清。接下来，市场将维持“指数缓升、板块轮动”的节奏，避险资产负责撑起指数空间，核心科技负责在分歧中寻找反弹动能。 2. 双主线的演进逻辑 • 避险大周期（油气/煤炭/黄金）：中东局势封锁霍尔木兹海峡的预期，使“三桶油”及资源股从单纯避险转为涨价逻辑交易。只要地缘溢价不消退，该板块就是全场最强的流动性蓄水池。 • 硬核大科技（算力/硬件）：上午的承压是高位题材（AI应用、游戏）失血引发的被动补跌。具备业绩支撑的光模块、服务器及半导体设备在放量震荡中已显现出承接盘，这是资金在为两会后的产业政策预热。 3. 操作推进 聚焦“二八效应”，精简持仓。 利用指数冲高时的震荡，坚决剔除逻辑证伪、无业绩支撑的微盘小票。将头寸向“资源安全+新质生产力”靠拢。 • 稳健型：继续配置具备分红潜力的能源与航运龙头。 • 进攻型：关注算力硬件龙头在下午缩量企稳后的低吸机会，博弈周三的风格回补。
