美利坚：绝不允许，使用美国技术的光刻机，卖给中国。中国：绝不允许，使用中国稀土的光刻机，卖给美利坚。荷兰阿斯麦：你们这是混合双打吗？”这段对话，简直是当下全球科技与资源博弈的真实写照，一边是美国想靠技术卡中国脖子，一边是中国用资源反制，夹在中间的阿斯麦，那叫一个左右为难。 如果只看ASML过去几年的风光，很容易以为这家公司稳如泰山，但把时间放到2026年初，情况明显变了，最扎眼的一条数据是，中国市场的营收占比，从前两年接近一半，迅速降到不足两成，这种幅度，不是正常市场起伏，更像是被政策硬生生切掉了一块。 问题的根源很清楚，一边是美国不断扩大出口限制，把更多中国企业列入清单，卡设备、卡技术，另一边是中国对稀土实行更严格的全链条管理，强调来源追溯和出口审核，两个方向同时收紧，夹在中间的就是ASML这样的企业。 很多人把焦点放在EUV光刻机上，好像这是整场博弈的核心，确实，EUV代表最先进制程能力，美国希望通过限制设备出口，延缓中国在高端芯片上的进展。 但机器不是只靠图纸和软件就能运转，光刻设备内部大量关键部件，需要稀土磁体和相关材料支撑，没有这些材料，再精密的设计也无法落地。 中国在稀土冶炼和高端磁体制造上占据很大份额，新的管理规则强调“全链路溯源”，意思是从开采、冶炼到最终产品，都要能追踪来源和用途，这种做法改变了过去简单粗放的出口方式，让稀土从“原材料”变成带有战略属性的资源工具。 于是局面变得复杂，美国通过法律和清单强化技术封锁，中国通过资源管理强化材料掌控，双方都在用自己最有优势的环节反制对方，结果是，全球产业链承压，企业经营难度上升。 对荷兰来说，影响是现实的，ASML不仅自身收入受挫，围绕光刻机形成的大量配套企业也会受到波及，订单减少、投资放缓，都会影响本土产业生态，企业层面往往希望保持市场多元，但在大国博弈下，选择空间被压缩。 美国也在尝试补短板，比如推动本土关键矿物开发和储备，但产业链建设不是短期可以完成的事，从矿山到冶炼再到高端应用，需要时间和成本。 与此同时，全球市场对成熟制程芯片需求仍旧庞大，汽车、家电、工业设备大多采用28nm及以上制程，并不是全然依赖最先进节点，凸显了成熟制程芯片在很多领域的重要地位。 这也说明一个现实，高端制程固然重要，但产业基础同样关键，技术竞争不只是塔尖之争，也包括塔基的规模和稳定性。 从更宏观角度看，这场博弈已经超出单一企业，它涉及规则制定权、资源掌控力和产业安全，美国希望通过规则塑造优势，中国则利用现实资源结构强化话语权，双方都在为长期战略布局。 但对企业来说，最直接的问题是确定性下降，供应链被政治化之后，成本、交付和投资决策都变得更难，工程师和管理层更关注效率和创新，而政策变化往往打乱节奏。 2026年的全球半导体产业，面临的不是简单的涨跌，而是结构重组，谁能在规则、资源和技术之间找到新的平衡，谁就能活下来，对ASML而言，这不仅是市场问题，更是如何在大国博弈中保持生存空间的考验。
