ETF大赛股票基金 毛一凡 ：我们选股的底层，还是商业模式、现金流和估值。只是在不同的类别中，各自的权重打分不同。
对于周期红利，我需要的是向上动能（涨价），或者向下的出清（供给出清）。
对于质量红利，我对商业模式的要求会更苛刻，也需要一个好估值。
对于低波红利，选股会更自上而下，受到类债的贝塔影响。
还有，我们不能对一个行业直接贴上某个类型的标签。举个例子，许多人会把银行股直接贴上红利低波的标签。事实上，在银行股的内部，也有质量红利和周期红利驱动的公司。
反过来说，某电力龙头真的是任何位置都能买吗？我个人觉得也未必。这家公司前几年业绩是有增长的，一旦公司业绩不增长，又遇到牛市环境，也许相比新的红利股性价比就不高了。
所以，投资红利是需要动态判断企业价值。我还是要把这个公司“掰开”看，是什么形成了这样的结果。
