核心数据：日本2025年三季度实际GDP环比萎缩0.6%，按年率萎缩2.3%（修正值），为6个季度以来首次负增长 。 - 主因：内外需双拖累——外需贡献-0.2个百分点，受美国加征关税冲击，汽车等出口连续7个月下滑；内需贡献-0.4个百分点，企业设备投资转负、个人消费微增、住宅投资大跌，实际工资连降、通胀高企压制购买力 。 - 深层矛盾：人口老龄化、产业转型滞后、政府债务高企（超GDP 250%）、货币政策两难（加息怕压增长，宽松致日元贬值与输入性通胀） 。 - 前景判断：短期刺激难破结构性困局，四季度或续弱，经济复苏基础薄弱 。
