朋友留言：为什么佐力药业一直下跌？ 本人没有时间研究，只能找Al帮我回答！ 以下是 AI的回复，不增不减一个字，未必正确，仅供参考！ 佐力药业股价持续下跌，是核心产品增长乏力、财务指标承压、资金面流出、行业政策冲击等多重因素共振的结果，具体可归纳为以下几点： 1. 核心单品依赖度高且增速下滑：乌灵胶囊贡献公司超7成毛利，但近年增速持续放缓，叠加中药集采常态化，产品价格与盈利空间被压缩；新品研发与市场推广进度不及预期，缺乏第二增长曲线支撑。 2. 财务端存在明显压力：应收账款高企，回款周期拉长影响资金周转效率；经营现金流阶段性为负，资产负债率上升推高财务成本，同时中药材价格上涨进一步挤压利润空间。 3. 主力资金持续撤离：机构持仓比例下降，多只基金退出十大流通股东，短期主力资金净流出明显，技术面破位后引发散户跟风抛售，形成下跌惯性。 4. 行业与资本运作扰动预期：中药板块整体情绪疲软，板块轮动下资金分流至其他热门赛道；公司可转债发行计划引发市场对EPS摊薄的担忧，收购资产的整合效果也尚未得到验证，进一步削弱资金信心。
