中国大抛美债 当地时间12月18日，根据美国财政部公布的数据显示，中国在10月减持118亿美元美债，持有规模降至6887亿美元，为2008年以来最低水平，并且全球不少国家和地区以及投资者正在持续抛售美债，这也使得美国政府压力巨大。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持! 中国并不是突然在10月才开始减持美债，早在十多年前，中国持有的美债规模曾一度超过1.3万亿美元，此后整体趋势就是缓慢下行，中间有反复、有小幅增持，但方向始终明确，逐步降低对美债的依赖。 今年以来，这种节奏明显加快，从年初到10月，累计减持幅度已超过9%，而10月这次，直接把持仓压到了17年来的最低点。 之所以引发全球高度关注，不只是因为“减了”，而是因为中国的身份和时点都很特殊，当前在海外美债持有国中，中国仍排在第三位，前两位是日本和英国。 巧合的是，就在10月，日本和英国都选择了增持美债，一边是继续买，一边是明显卖，这种对比本身就很刺眼。 但如果只盯着中日英之间的此消彼长，其实容易看偏，真正重要的，是整体趋势，数据显示，10月海外投资者持有的美债总规模已经连续第二个月下降，换句话说，美债并不是被某一个国家“针对”，而是在被越来越多的投资者重新评估。 除了中国，加拿大在10月大幅净卖出美债，单月减持规模超过500亿美元，仓位波动极大，印度已经连续多个月降低美债持仓，与年内高点相比降幅超过20%，挪威同样在10月选择净卖出。 虽然也有法国、新加坡等地区在当月增持，但这些更多是基于短期资金安排，无法改变整体趋于谨慎的大方向。 为什么会出现这种变化？核心原因并不复杂，美债的“安全资产”标签正在被现实不断消耗，美国联邦政府的债务规模已经突破38万亿美元，而且增长速度越来越快，利息支出本身就已经成为财政的沉重负担。 再加上美国政治博弈频繁，政府停摆反复上演，政策稳定性和可预期性持续下降，市场自然会开始重新计算风险和收益是否还划算。 对投资者来说，逻辑很简单，如果一种资产的风险在上升，而吸引力却没有同步增强，那就没有理由继续重仓。 美债的问题不在于“马上会不会出事”，而在于未来的不确定性正在变大，评级机构下调美国主权信用评级，本质上也是在提醒这一点。 在这样的背景下，中国的选择相当克制，减持美债的同时，中国央行在持续增持黄金，数据显示，截至10月末，黄金储备已达到7409万盎司，并且已经连续多个月增加。 一减一增之间，逻辑非常清楚，不是简单地“抛弃美元资产”，而是优化外汇储备结构，用更加稳健、去信用化的资产来分散风险。 对美国政府而言，问题就没这么轻松了，海外投资者减持意味着未来融资环境可能更紧，一旦收益率被迫上行，财政成本还会继续抬升，在债务规模已经像雪球一样滚大的情况下，任何融资端的压力，都会被迅速放大。 需要强调的是，这一轮调整并不是对抗，无论是中国，还是其他国家，真正的目标只有一个，降低对单一资产、单一货币的依赖，为不确定的未来多留一条退路，美元短期内仍然占据重要地位，但美债已经不再是那个“非买不可”的选择。 6887亿美元，是一个很有象征意义的数字，它不是终点，而是一个节点，它提醒市场，全球资本正在重新衡量风险，也提醒美国，靠债务不断扩张、靠信用透支维持吸引力的模式，正在遭遇越来越多的质疑。 对此，大家有什么不一样的看法？欢迎在评论区积极讨论！
