“新国九条”是中国资本市场发展历程中一份重要的顶层设计文件。实际上，国务院在2014年和2024年分别发布了两份都被称为“新国九条”的政策文件，它们共同勾勒出中国资本市场改革的蓝图。
以下表格梳理了两份文件的核心信息：
| 对比维度 | 2014年"新国九条" | 2024年"新国九条" |
| 文件名称 | 《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》 | 《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》 |
| 核心定位 | 资本市场中长期改革的纲领性文件，健全多层次资本市场体系 | 推动资本市场高质量发展的行动纲领，服务金融强国战略 |
| 首要目标 | 到2020年，形成结构合理、功能完善的多层次资本市场体系 | 到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 |
| 突出特点 | "建制度"：全面规划市场体系，涵盖股票、债券、私募、期货等 | "强监管"：严字当头，防风险、强监管，促进投融资协调发展 |
📈 2014年“新国九条”主要内容
2014年的“新国九条”旨在解决当时资本市场体制机制性问题，内容广泛，主要包括：
- 发展多层次股票市场：核心是推进股票发行注册制改革，建立以信息披露为中心的发行制度。同时，加快创业板改革、完善退市制度，要求对欺诈发行的上市公司实行强制退市。
- 规范发展债券市场：积极发展多样化债券品种，完善公司债券公开发行制度，健全债券市场信用约束和监管机制。
- 培育私募市场：对私募发行不设行政审批，建立健全私募发行的事中事后监管制度。
- 扩大资本市场开放：包括稳步扩大合格境外机构投资者（QFII）和合格境内机构投资者（QDII）范围，推动境内外交易所市场的连接，研究基金互认。
- 防范化解金融风险：完善系统性风险监测预警和评估处置机制，加强跨境监管合作。
🏛️ 2024年“新国九条”重点方向
2024年的“新国九条”立足于高质量发展和金融强国建设，重点强调了以下几点：
- 提高资本市场制度包容性、适应性：旨在更好服务新质生产力发展，支持科技创新企业。
- 强化投资者保护与回报：坚持投资者为本，拓宽居民财产性收入渠道。督促上市公司强化回报意识，积极开展现金分红、回购注销。
- 推动培育高质量上市公司：持续深化并购重组和再融资改革，巩固深化常态化退市机制，实现进退有序、优胜劣汰。
- 营造“长钱长投”环境：推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，发展权益类公募基金，培育耐心资本和长期资本。
- 加强资本市场监管与风险防控：适应市场快速发展，强化科技赋能监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、市场操纵等违法行为。
核心要点解读
- “新国九条”是长期的系统性工程。其落实着眼于“长期性、系统性、制度性和基础性”，相关配套规则和细则会陆续出台，是一个持续深化的过程。
- 投资者保护是贯穿始终的红线。两份文件都高度重视投资者权益保护，特别是中小投资者的知情权、参与权、监督权和求偿权。
- 目标是服务实体经济和国家战略。无论是2014年的“促进资本市场健康发展”，还是2024年的“推动高质量发展”，“新国九条”的根本目的都是通过深化资本市场改革，优化资源配置，更好地服务实体经济和国家发展大局。
