“中国亏大了”!中国自主研发的“抗癌神药”，今年6月被外资企业72亿买走，紧接着该外资又转手将其卖了800亿，利润高得都让人不敢想。 72亿买进，800亿卖出，这不是玩笑，而是实打实发生在中国抗癌新药BNT327身上的真实交易。 这款由中国普米斯生物研发、在国际上被称为“重磅炸弹”的抗癌药物，短短一年间就成了全球资本市场的明星产品。 但转折点也正是在这短短一年内，从中国手里出发的“神药”，最终却也从中国的控制权中悄然流失。 故事得从2023年11月说起。当时，德国的BioNTech公司以10.55亿美元的价格拿下了BNT327的海外权益。 看上去是个不错的交易，但实情是，这笔钱里真正到账的首付款只有5500万美元。 后面那大笔钱，还得看药物研发进度，属于有点风险的“画饼合同”。而那时的普米斯，手头紧，融资难，已经别无选择。 进入2024年，普米斯的资金问题依旧没有缓解。生物医药行业面临“资本寒冬”，融资总额比前一年暴跌了六成。 研发一款新药本就耗时十年、烧钱十亿美金起步，普米斯四轮融资才拿到2.4亿美元，简直就是“拿小水壶扑火”。 最终，2024年11月，BioNTech以不到10亿美元的价格彻底“收编”普米斯，顺理成章将BNT327的全球权益一并收入囊中。 但真正让人咋舌的还在后面。时间来到2025年6月，BioNTech刚把这笔买卖消化完，立马和美国制药巨头BMS达成协议。 BMS愿意付出高达111亿美元的价格来获得BNT327的联合开发和销售权。 这笔交易包括15亿美元的预付款、20亿美元的后续付款，以及76亿美元的里程碑付款，价格直接翻了十倍。 这不是简单的“炒药”游戏。BNT327的技术含量可不是盖的。 它是全球领先的PD-L1/VEGF-A双特异性抗体，能一边激活T细胞，一边阻断肿瘤血管生成，相当于一药双效。 尤其是在三阴性乳腺癌等难治性肿瘤上，数据显示超过一半患者肿瘤明显缩小，九成以上病情得到控制，晚期患者甚至生存时间延长一年以上。 在全球范围内，这款药物属于第一梯队，而不少国际巨头的同类项目早就折戟沉沙。 那中国为什么要把这款“神药”卖出去？答案不复杂，一句话：没钱撑到最后。2021年以后，整个生物医药行业进入融资低谷。 没有资金支持全球多中心临床试验和国际化商业运作，普米斯只能在“活下去”和“坚持做主”之间选一个。最终，他们选择了套现，保命为先。 而BioNTech并不是一个“二道贩子”。它有自己的一套加速系统。它用自己在全球临床开发、政策对接、商业化网络上的经验和资源，把BNT327从“潜力药”做成了“准爆款”。 BMS之所以愿意出800亿人民币，并不是只买一个药分子，更是买了BioNTech提供的“确定性”——一个能快速推向全球市场的现成平台。 但对于中国来说，问题才刚刚开始。一旦控制权转移，未来中国患者能不能用上这款药、能不能用得起，就不再由中国说了算。 参考君实生物的PD-1药物案例：在中国医保中每瓶不到2000元，而到了美国市场，价格直接飙到6万元一瓶，价差高达30倍。 这还只是价格问题，未来如果遇到全球供应链紧张，控制方优先保障自家市场，中国患者可能连买都买不到。 更深层的隐忧是，中国创新药“能研发”却“难主导”的困境再次暴露。 BNT327的命运说明，哪怕有全球领先的技术，如果缺乏资本耐力、全球化能力和谈判策略，依旧难以掌控最终的价值产出。 不是没有中国企业走出过另一条路。比如传奇生物在与强生合作时，成功争取到海外市场五五分成，并牢牢把控住中国的市场权益。 复宏汉霖的PD-1抗体药物已在近40个国家获批，2025年8月刚刚在德国和印度开出首张处方，全球化自主商业化初见成效。 三生制药联合辉瑞推出的双抗药物也以更优的授权模式出海，首付款高达12.5亿美元，里程碑付款上限48亿美元。 这些案例都在说明，问题不在技术，而在打法。在全球市场上，除了实验室的实力，企业还得有融资能力、全球谈判技巧和商业化落地能力。 只有这样，才能不只做“技术提供者”，更能当上“价值享受者”。BNT327的故事，是一面镜子。它 照出了中国创新药产业的短板，也提醒我们，创新药的真正价值，只有通过全球商业化才能兑现。 如果只停留在研发阶段，再好的技术也可能被低价转手，变成别人的利润机器。 信息来源： 《差价600亿,这款国产药贱卖了》——新浪财经
