大盘放量调整的时候，有3个方向逆市上涨，分别代表不着不同的逻辑，未来的机会可能就藏在这里面。 从ETF涨幅榜来看，高度集中于三大主线，分别是港股通创新药、房地产、电力 / 绿电。 创新药，更多是超跌后的情绪修复和技术性反弹。由于板块沉寂已久，且反弹伴随折价，暂时定性为机构资金的回补。 房地产，典型的政策博弈行情，直接催化剂是国务院印发的《城市更新“十五五”规划》。由于基本面尚未完全反转，市场对此类利好常抱有谨慎心态，参与资金偏短线。万科A罕见盘中涨停，但午后被打开。 电力 / 绿电，具备基本面+高股息双重属性，是近期走势最稳、逻辑最顺的方向。“算电协同”是主要驱动，算力硬件陷入调整以后，外溢资金会流向这里；高温、以及电价上涨也能带来新的预期。 ETF跌幅榜以卫星、芯片、半导体为主。 当前电力板块的上涨并非单一事件驱动，而是多重逻辑共振的结果，这也是为什么在科技股普跌的环境下，电力能逆势领涨。 从中短期来看，厄尔尼诺现象导致高温提前，南方多省用电负荷已创历史新高，预计今夏用电高峰将持续超预期，火电、水电企业发电量与电价双升可期。 从长期来看，“算电协同” 成为新基建核心，数据中心用电量年增速超 30%，电力成为 AI 产业的 “物理底座”，需求逻辑从传统民生用电升级为科技刚需。 今天对比分析电力ETF广发、绿电ETF华夏两个品种。 电力ETF广发（159611.SZ） 跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI），覆盖发电、电网、售电等全产业链，包含火电、水电、核电、风电、光伏及电网设备企业，是“泛电力”宽基指数，成分股更均衡，抗单一行业波动能力更强。前十大权重股包括长江电力、三峡能源、中国核电、国投电力等，兼顾传统与新能源。 因为火电是调峰主力，适合看好夏季缺电带来的短期弹性，也适合看好电价上涨、煤价下行带来的火电价值重估逻辑。 绿电ETF华夏（562550.SH） 跟踪中证绿色电力指数，聚焦清洁能源，涵盖风、光、水、核及积极转型的综合电力企业，但更强调“绿色属性”，更契合碳中和长期趋势。重仓晋控电力、粤电力A、南网储能、宝新能源等，部分个股弹性更大。 适合对政策敏感，看好绿电直连、数据中心绿电需求、"十五五"电网投资对绿电消费比例要求等。
