【160多只消费主题基金重仓科技股 不少基金经理称操作合理合规 人工智能、半导体等为“新兴消费”】截至5月27日，A股市场的结构性行情正在以一种近乎撕裂的方式演绎。一边是近年来人工智能（AI）、算力、半导体等硬科技主线屡创新高；另一边则是，传统消费板块在宏观预期的压制下持续低位震荡。在A股的“冰与火之歌”中，公募基金市场出现了一种极具争议的现象。经济观察报记者梳理发现，市场上165只名称中带有“消费”二字的主动管理型权益基金（各类份额合并计算），年内的业绩表现呈现出巨大的分化。
穿透底层持仓可以看到，收益率悬殊的背后是底层资产的分化。部分涨幅居前的冠以“消费”名字的基金，其前十大重仓股已经难觅传统消费的踪影。以今年以来收益率高达50.14%的恒生前海消费升级为例，该基金一季报显示，其前十大重仓股除了阿里巴巴-W，其余九只个股清一色属于算力、通信和半导体产业链。无独有偶。成立于2018年、过往长期重仓白酒的诺德消费升级，其今年一季度末的重仓股中，出现了鹏鼎控股等当前火热的芯片与电子概念股。从传统衣食住行，到高弹性的硬科技，消费基金的持仓“变脸”，成为今年公募市场一道独特的风景线。
面对市场对“风格漂移”的质疑，不少跨界重仓科技的消费基金经理认为自己的操作合理合规。记者查阅多只消费主题基金的合同发现，在产品设计之初，多数消费主题基金就并未将投资标的局限于普通大众认知中的如食品饮料、家电、免税等狭义消费。基金公司创造性地发明了“泛消费升级”这一概念，给未来的运作留足腾挪空间。在相关逻辑下，“万物皆可消费”。例如，恒生前海消费升级的基金合同中，将电子、计算机、传媒、通信等18个申万一级行业全部列入“受益于消费升级的主题行业”；弘毅远方消费升级的合同明确将“通讯、电子、人工智能、半导体”界定为“新兴消费”或为其提供先进设备的设备制造行业。（经济观察报）
