【5月16日-5月22日】AH本轮5个新股分析：深演智能、华曦达、云英谷科技、創想三維、高特电子
港股四个公司，2个很一般，創想三維以前是消费级3D打印龙头，后面被赶超了；云英谷是消费电子上游，主要靠Micro-OLED显示背板行业爆发。A股的高特电子是储能电池管理技术，行业高景气度，但技术护城河嘛…
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一、深演智能（2723.HK）
深演智能成立于2009年，是中国较早将AI技术应用于企业营销和销售数字化转型的公司之一。公司定位并非传统广告服务商，而是通过专有AI应用产品，为企业客户提供营销决策、广告投放、客户运营与销售转化能力。按2024年收入计，深演智能在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额约2.6%。本质上就是一个……但硬是凑上了AI概念，24年业绩……25年虽……但利润率……IPO定价50亿元，对应PE约200倍……打新而言……
二、华曦达（0901.HK）
华曦达成立于2003年，是一家AI Home整体解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收益计，华曦达在全球面向企业级客户的AI Home解决方案市场中排名第八、中国第三。公司专注于AI、边缘计算、无线通信及物联网技术，深度整合谷歌生态，业务覆盖家庭连接、家庭娱乐及全屋智能等领域，主要面向全球运营商和零售品牌提供智能产品与服务。本质上就是一个海外销售占比极高的……但硬是往AI上凑…电视这块市场国内已经不行了，海外……公司收入……利润……上市后大概率会成为一个……属性的公司。IPO定价68.7亿，对应PE约25倍……
三、云英谷科技（3310.HK）
云英谷科技成立于2012年，是一家采用Fabless模式运营的显示驱动芯片设计企业，主要产品包括AMOLED显示驱动芯片，主要应用于智能手机；Micro-OLED显示背板及驱动，主要应用于AR/VR等头戴式设备。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年销量计云英谷科技是全球智能手机AMOLED显示驱动芯片市场第五大供应商；同时也是中国大陆最大的供应商；在中国大陆智能手机AMOLED显示驱动芯片市场中，公司排名第三，市场份额为12.4%；在Micro-OLED显示背板及驱动领域，公司2024年全球市场份额为40.7%，排名第二。AMOLED显示驱动芯片和Micro-OLED显示背板公司，下游主要是消费电子，得益于AR/VR在25年爆发，Micro-OLED业务同比+294%，而AMOLED业务……总之就是一个消费电子上游芯片供应商，有一定的规模和技术，但受制于……未来成……短期……不过公司市占率……伴随着……未来压力……IPO定价89亿元，2年前最后融资估值83亿元，几乎没有溢价……
四、創想三維（3388.HK）
创想三维成立于2014年，其发展精准踩中了全球消费级3D打印爆发的时代风口，公司成立之初，便摒弃同质化竞争，坚持全品类覆盖和生态化布局双轮驱动战略，构建起覆盖FFF 3D打印机、光固化3D打印机、消费级3D扫描仪、消费级激光雕刻机及配套耗材和配件的完整产品矩阵，满足从家庭、教育机构到专业创客、小型企业的全场景需求。消费级3D打印公司，以前是……有一定先发优势和技术优势，但后续……核心产品3D打印机销售……但毛利率……销售费用……利润……公司其他拓展产品受众……不足以成为新的增长支撑。IPO定价87.7亿，对应PE 90多倍……
五、高特电子（301669）
高特电子成立于1998年，自成立以来始终聚焦于电池监测和电池管理相关领域，从铅酸电池监测起步到锂电池管理系统，逐步发展成为一家以技术创新为驱动的国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，致力于成为全球领先的新型储能系统安全与价值提升解决方案的核心供应商。公司主要面向新能源产业提供新型储能电池管理系统相关产品，连续三年在大型储能领域BMS产品出货量保持行业前列，相关产品广泛应用于电源侧及电网侧大型高压储能电站、工商业储能、户用储能等领域，同时涵盖后备电源BMS、动力电池BMS以及电力检测等业务。第三方BMS产品龙头，这两年储能行业高速发展，电池管理行业公司业绩普遍不错，但公司护城河……毛利率……导致……上市后可以保持观察，毕竟赛道是景气赛道。
