? 行情方面： 昨天早盘，市场短暂低开后震荡攀升，资金有零星逢低承接的动作，但回流持续性极差，午后直接冲高回落，全天维持不规则震荡。截至收盘，沪指微跌，深成指、创业板指小幅收绿。 截止收盘，两市成交额仅2.92万亿，五一节后首次跌破3万亿，说明资金观望情绪上升。 涨停家数虽然比上周五略多，但连板高度没上去，资金追高欲望低，题材轮动快。 盘面上，昨天三大运营商领涨。 背后逻辑很清晰：三大电信运营商同步推出AI Token套餐，把大模型的收费模式从"按次付费"变成了"包月套餐"，这是AI从To B向To C大规模落地的标志性一步。 这个消息直接激活了整个科技上游，工业软件、铜缆、国资云、存储芯片、HW算力跟涨，成了昨天为数不多能赚钱的方向。次新股和煤炭也有资金回流，属于典型的超跌反弹。 而领跌的依旧是工程机械、房地产、大消费、汽车整车这些老赛道，市场逻辑没变，资金根本不愿意碰。 很多朋友问，为什么调整呢？ 就一个原因：获利盘太重，增量资金跟不上。五一后科技成为唯一风口，资金扎堆进场，批量个股大涨创新高，累积了较多获利盘，所以有短线资金选择兑现。 不过，其实昨天运营商的异动，本质上也是资金在科技内部找低位新方向避险，所以暂时只能当热点轮动对待。 技术面上，主板日线价格重心还在持续下移，短期多空博弈非常激烈，上周五的MACD底背离信号还需要进一步确认，调整暂时没有彻底结束的迹象。但大家也不用过度恐慌，中期上升趋势没有改变，现在只是上涨途中的正常消化阶段，类似今年1月中旬到3月初的高位震荡。 热门题材 1.MLCC 点评：随着AI服务器功率的不断增长，为GPU\TPU服务的芯片电感和芯片电容数量质量要求都大幅提升，根据GPU\TPU在2027年和2028年的预计出货量，芯片电感和芯片电容行业将出现爆发式增长。 2.存储芯片 点评：消息面上，存储芯片大厂铠侠表示，AI服务器客户的订单量持续走强，以美元计价的NAND价格在一季度上涨逾一倍， 预计2027年供应仍将吃紧。 3、煤炭 点评：消息面上，秦皇岛港5500大卡动力煤年初报价为682元/吨，截至5月中旬已涨至835元/吨，年内累计上涨153元/吨，涨幅达22.4%。
