锂电设备龙头企业杭可科技实控人之一曹政近日完成清仓减持，自去年9月以来累计套现近亿元。这一操作发生在公司营收重拾增长、股价回暖之际，时间点颇为引人深思。 曹政的减持并非一蹴而就，而是一场持续数年的“渐进式”离场。从2022年底披露首轮计划，到近期最终清仓，不算内部转让部分，其个人累计套现已超1亿元。尽管其父曹骥仍为公司实际控制人，但经营修复期的持续减持仍引发了市场疑虑。 公司基本面似乎正在好转。2026年一季度，杭可科技营收同比增长24.31%，毛利率更是大幅提升至33.6%。这主要得益于海外市场营收的强劲增长，有效对冲了国内市场的压力。 然而，亮眼的毛利率并未转化为净利率的同步提升。一季度净利率反而同比下降了1.88个百分点。这背后是管理费用和财务费用的激增，尤其是财务费用由去年的净收益转为大额支出，主要受汇率波动及海外收入占比高的影响。 更值得警惕的是现金流状况的恶化。一季度经营活动现金流净额由正转负，变动幅度巨大。这意味着账面利润并未真正“落袋为安”，大量资金沉淀在存货和应收账款中，两者合计已接近总资产的一半。 实控人在业绩修复期的减持，叠加公司“增收不增利”、现金流紧张的现状，共同描绘出一幅复杂的图景。市场不禁要问，这是股东对短期反弹的获利了结，还是对公司长期成长性缺乏信心的信号？ 实控人减持 增收不增利 现金流危机 上某平台 聊热点杭可科技股票 杭电科技
