太猛了！！Kimi半年融资39亿美元，估值翻4倍破200亿，资本到底在赌什么？ 5月6日，Kimi（月之暗面）宣布即将完成新一轮20亿美元融资，美团龙珠领投超2亿美元。算上1月和2月的三笔融资，不到半年，Kimi融了39亿美元。估值从去年11月的43亿美元，飙到200亿美元——翻了4倍有余。 很多人以为资本是"人傻钱多"。不对。 Kimi K2.5上线后，年度经常性收入突破2亿美元，20天收入超2025年全年。Stripe数据显示，其个人订阅订单环比暴增8280%。 资本赌的不是技术，是"中国AI付费时代的到来"。豆包3.45亿月活哪怕只转化1%，付费规模也会远超Kimi全部用户。Kimi用高端用户验证了变现模型，豆包用大众市场放大这个模型。 从免费到付费，从补贴到盈利，中国AI正在走过那个拐点，但200亿估值的Kimi，和正在收费的豆包，谁的模式更长久[what][what]
