越南钨矿吃上中国牌。《日经亚洲》消息“我们的时代已经来临”：越南钨业公司受益于中国出口限制而蓬勃发展 据日经亚洲近日报道，越南钨企正借中国出口管制和AI需求上升抬高身价。新加坡《商业时报》4月24日也披露，马山高科技材料公司正准备扩大越南努伊炮矿的金属产出，并在主板上市前接触外国投资者，把自己包装成中国之外的关键钨供应商。路透社1月29日报道则显示，受库存紧张、中国出口管制和工业需求推动，钨价已经升至纪录高位，中国从2025年2月开始实施出口管制后，相关出口量同比下降约40%。 这件事表面看，是越南企业抓住了一轮大宗商品行情；深一层看，是中国关键矿产政策正在把西方供应链焦虑变成周边国家的商业机会。 钨不是普通金属。它硬度高、熔点极高，用在切削工具、采矿设备、航空航天、电子工业，也用在穿甲弹和其他军工产品里。路透社去年2月报道，中国限制钨、碲、铋、铟、钼等关键金属出口时就提到，钨在军工和工业领域都有重要用途，中国供应占全球八成以上。也就是说，中国一收紧，全球买家立刻会去找替代来源。 越南的努伊炮矿正好卡在这个位置上。路透社2025年8月披露，努伊炮矿和配套炼厂由马山高科技材料持有，几乎贡献越南全部钨产量，使越南成为中国之后的世界第二大钨生产国；该炼厂年产能约6500吨，是中国之外较大的钨加工设施之一。美国和西方官员还曾担心中国企业通过代理方式介入收购，因为一旦这个矿也被中国资本控制，所谓“中国之外供应”就会变得很难看 第一，中国的出口管制不是把市场拱手送人，而是在重新定价。过去西方习惯把中国当成廉价、稳定、无限供应的原料库，一边享受中国供应链，一边推进所谓“去风险”。现在中国把钨这类战略矿产纳入许可证管理，意思很清楚：关键资源不能再按普通商品逻辑随便流出。价格上涨、越南受益，只是这个过程的副产品。 第二，越南这次确实拿到了一张好牌，但这张牌并不等于它能替代中国。越南有矿，有地理位置，有中美之间的产业转移红利，也有西方寻找替代供应的政治加持。可是钨产业不是挖出来就结束，后面还有选矿、冶炼、粉末、硬质合金、终端制造和客户认证。中国的优势恰恰不只在矿山，而在完整产业链。西方可以把努伊炮矿捧成“非中国供应”的样板，但短期内很难复制中国那套规模和加工能力。 第三，这件事对越南也是一场考验。钨价高企时，外国资本、长期采购协议、上市融资都会涌来；可一旦越南被西方推到“对冲中国”的前台，它就要在经济利益和地缘压力之间走钢丝。越南当然想赚钱，也想提高战略地位，但它不会愿意把自己变成美国关键矿产战线上的前沿阵地。河内最擅长的是平衡，不是选边冲锋。 笔者认为，日经亚洲这类报道的真正潜台词，不是越南钨企多么励志，而是西方终于承认：离开中国供应链，比它们嘴上说的难得多。一个努伊炮矿被反复放大，正说明中国在关键矿产上的分量太重，重到西方只要看到一点替代可能，就要立刻围上去拍照留念。 越南企业当然可以说“现在轮到我们了”。但更冷的现实是，这个“现在”是中国出口管制给它照出来的窗口；灯是谁打开的，市场心里其实很清楚。
