全球资本市场风险偏好全线升温——美股纳指创新高，科技主线逻辑进一步强化
隔夜美股全线大涨，纳指大涨1.64%领涨美股三大股指并再创历史新高。这背后有双重利好驱动：一是懂王宣布无限期延长与伊朗的停火协议，地缘风险边际缓和；二是特斯拉、IBM等核心科技股披露了强劲的一季度财报，FactSet数据显示标普500中超八成已公布业绩的公司均超预期。大型科技股集体上涨，苹果、谷歌、亚马逊、微软涨超2%，英伟达涨逾1%；芯片股更为强势，费城半导体指数大涨2.72%刷新历史新高，ARM涨超12%，美光涨逾8%，超威半导体涨超6%。
今天早间亚太市场率先开盘的日韩股市同步走强，外围市场不断走强给即将开盘的A股带来良好的交易氛围。
昨天A股放量上涨突破了4100点的整数大关，创业板大涨再创11点新高，深成指再创4年多新高，市场呈现出深强沪弱的格局。A股近期走势强劲，外围不断走强又进一步刺激A股走强，今日大概率呈现 “高开震荡、结构分化” 格局。美股的强势传导将强化科技主线的做多情绪，但考虑到沪指昨日刚刚放量站上4100点，叠加今日可能的高开缺口，短线获利盘兑现压力不可忽视。核心判断维持不变：只要不放量破5日均线，回踩就是进场时机。
重点关注的热点方向1. 算力硬件产业链——内外共振最强主线昨晚美股芯片股的大涨（费城半导体指数涨2.72%创历史新高）直接为A股算力硬件方向提供了强劲的外围催化。日股方面，SK海力士一季度运营利润37.61万亿韩元超预期，DRAM与NAND平均售价环比大涨60%至70%，半导体行业景气度进一步得到业绩验证。
A股昨日已提前反应：万亿市值巨头工业富联尾盘一度拉升涨停，收盘仍涨8.92%，全天成交额达203.98亿元；长光华芯20%涨停创新高，东山精密涨停创新高，新易盛涨逾7%市值突破6000亿元，中际旭创总市值达9873亿元，距离万亿仅一步之遥。
据TrendForce集邦咨询最新研究，全球AI专用光收发模块市场规模预计从2025年的165亿美元扩大至2026年的260亿美元，年增超57%；Lumentum更表示产品供不应求，产能将排至2028年底。
2. 半导体产业链——景气度扩散方向费城半导体指数创历史新高、SK海力士业绩超预期、兆易创新推出基于Arm Cortex-M33的新品等多重信号，共同指向半导体产业链的景气度持续向好。港股方面半导体板块昨日午后逆市拉升，澜起科技涨8.30%，峰岹科技涨6.51%。公募基金一季报也显示，仓位正向科技制造方向集中，中线建议持续关注人工智能、半导体、机器人等景气度向好的板块。
3. 有色金属板块——“哑铃型”结构另一端隔夜国际铜夜盘收涨1.35%，沪铜收涨1.48%，沪铝、沪锌、沪镍等均有所上涨。有色金属板块昨日持续活跃，株冶集团一度走出5连板，云南锗业收获4天3板。“哑铃型”配置结构（一头科技创新、一头有色金属/重资产）在今年正变得越来越明晰。
今日应对策略短线节奏上：今日大概率高开，若高开幅度过大而量能跟进不足，不宜追高；优先关注回踩后的低吸机会。关注方向优先级：算力硬件（光模块/CPO）> 半导体产业链 > 有色金属，沿主线方向分批布局。需警惕业绩兑现风险：此前热炒但一季报未超预期的个股面临调整压力，英维克一季报净利润大跌81.97%的案例值得作为警示信号。
中长期维度上：A股放量站上4100点、创业板综指创历史新高的背后，是AI为核心的结构性牛市逻辑不断强化的体现。外部地缘风险边际缓和、央行维持宽松流动性环境，权益资产的整体配置环境仍然友好。
不过需提醒的是：中东问题仍存在反复可能，美伊停火协议后续走向仍有不确定性；国际油价再度攀升，通胀隐忧依然存在。外部市场的大幅波动可能在情绪层面产生传导，建议保持适度仓位，不盲目追高。
