虽然当下的茅台还没有便宜的一目了然，但是也值得算一算了，如果你在1500元附近买入茅台，假设未来10年贵州茅台的市值维持不变，那么10年后公司的净资产就能追上公司的市值，也就是说你每年的回报率和贵州茅台净资产收益率一样高，相当于你用一倍净资产买下了整个公司。当然了，茅台在未来的赚钱能力不能发生改变。 为什么总是拿茅台做例子，其实就是确定性，投资离开了确定性一切都是空谈，根本不敢下大注，就是下了大注也是战战兢兢，如履薄冰。国内上市公司里能线性外推的可以说寥寥无几，茅台在数百年的朝代变迁、货币更替，悠悠酒香始终如一，品牌屹立不倒，更值得信赖。 有观点认为中国现在喝茅台酒的消费者占喝白酒总人数0.4%，另外据雪球用户分析，2023年贵州茅台中国目标客户人数约为450万。若以此数据计算，占3.5亿喝白酒人数的比例约为1.3%。总之平均下来还不到1%的比例，其实投资茅台的底层逻辑非常简单，就是随着人们生活水平的提高，随着对美好事物的向往，未来喝茅台酒的人大概会增加，很可能由原来的1%提高到2%或者更多，其次就是产品的提价权、提高直销比例、国际化，经济下滑对其他白酒的降维打击等等。 所以我选茅台并不是我多聪明，恰恰是我对一些不确定和认知不够的保护。 价值是现在的净值加上未来利润总和的折现。看看你投资的公司未来两三年利润确定性高吗，那五年、十年呢？
