比亚迪单车利润见底了吗？看完2025财报，答案其实很清楚 最近比亚迪20

比亚迪单车利润见底了吗？看完 2025 财报，答案其实很清楚 最近比亚迪 2025 年财报出炉，不少人都在问：国内市场卷成这样，单车利润是不是已经触底了？咱们不吹不黑，就拿财报数据说话，聊聊现在的真实情况。 先看最扎眼的数字：国内单车售价降到 12.7 万元，汽车业务毛利率从 23.9% 一路跌到 17.2%，下滑幅度确实不小。 说白了，就是国内新能源市场竞争太激烈，价格战一轮接一轮，比亚迪作为销量大户，不得不跟着降价保份额，利润空间自然被压缩。 但换个角度想，国内市场虽然利润薄，却是比亚迪的基本盘，守住销量、稳住份额，才能为海外扩张和技术升级提供支撑。 再看海外市场，这才是比亚迪现在的 “利润发动机”。2025 年海外销量突破 105 万辆，同比增长 145%，海外单车毛利能到 5.2 万元，比国内高不少。 而且海外业务毛利率也更高，欧洲、东南亚、南美这些市场，比亚迪车型定价更有优势，还能避开国内的价格内卷。 公司也明确说了，2026 年要把出口目标定在 150-160 万辆，海外销量占比还会继续提升，这部分高利润业务，大概率会成为拉动整体盈利的关键。 财报里还有两个值得注意的点：经营现金流腰斩，资本开支却大幅增加。现金流下滑，主要是因为原材料采购、生产投入等支出增加。 而大手笔砸钱搞建设，是在为未来布局 —— 海外工厂扩建、国内技术研发、充电网络完善，都需要真金白银投入。 现在的比亚迪，正处在从 “国内走量” 向 “全球赚利” 转型的关键期，短期利润承压，其实是为长期增长铺路。 那单车利润到底见底没？ 从国内市场看，价格战还没完全消停，短期利润可能还会有波动，但继续大幅下滑的空间已经不大。 毕竟比亚迪有垂直整合的成本优势，再加上高端车型（仰望、腾势等）占比慢慢提升，能一定程度对冲低端车型的利润压力。而海外市场的高毛利，会持续托住整体盈利水平。 总的来说，比亚迪 2025 年的利润下滑，更像是转型期的 “阵痛”，不是经营出了大问题。 国内稳住基本盘，海外加速扩张，再加上技术升级不断推进，只要海外销量和高端车型占比持续往上走，单车利润大概率会慢慢修复。 接下来就看 2026 年海外目标能不能顺利达成，以及国内市场竞争格局会不会有所缓和了。