泡泡玛特这份财报，实在是让人觉得矛盾。 营收371亿，增长184%，净利润130亿，增长284%，算是很牛的年报了吧。结果财报发完，股价连跌三天，累计跌了30%多，公司赶紧回购，两天花了近9亿港元。 想来应该是他们管理层给今年的增长指引是20%左右，市场之前预期太高，股价已经把高增长打进去了，结果创始人王宁说今年要“休整”，相当于跑车进维修站换换轮胎。 LABUBU去年太猛了，收入141亿，占公司总营收的38%。市场担心单一IP依赖太重。王宁倒是淡定，说去掉LABUBU，其他IP照样在快速增长。 20%的增长指引，放在任何行业都不算低，但对泡泡玛特来说，就是从超跑切换成匀速跑。资本市场不习惯这种减速，先跌为敬。 你们觉得，泡泡玛特这轮调整，是上车机会还是风险信号？
