ETF大赛股票基金 某创新药基金经理对行业的看法：
2025 年四季度，全球资本市场表现有所分化，美股震荡上行，A股保持基本稳定，H股略有回调。
2025年四季度，医药板块有所回调，特别是港股医药板块，跌幅较大。我们认为背后原因主要是交易层面的，行业基本面并无大的变化。
2025年以来，中国创新药公司国际化加速发展，与跨国公司达成许多产品合作开发协议，在此催化下，创新药及其上游板块迎来了大幅上涨。
下半年以来特别是接近年底，创新药出海相关催化有所减弱，导致板块出现回调，我们认为并非行业竞争力出现变化，更多是节奏层面因素。
中国在生物医药领域的人才优势、成本优势和效率优势突出，我们认为未来中国创新药仍会有大量的海外授权交易。
此外，中国创新药出海有望带动上游研发生产外包企业（CXO）和科研服务企业的需求转暖，我们相信未来此趋势大概率将持续。
传统的诊疗板块受到宏观经济和医保收支的影响仍然较大，但下行空间已经不大，我们觉得更应该自下而上寻找个股机会。
