3月11日A股策略：大涨非好转，仍看消息应对今天盘面虽然大涨，但并非市场真正好转，依旧要以消息面为主灵活应对。一、个人原则重申1. 分析师六不原则：不直播、不带货、不打广告、不搞合作、不联系任何人、不搞分成。2. 我的观点仅供参考，认可就看，不喜欢可取关，也可当作反向指标，不要事后抱怨，这并不道德。3. 3月专栏有更新要求，第一篇是液冷，第二篇围绕下周英伟达GTC大会，针对新一代架构与下一代费曼架构，从芯片、光概念、PCB、电源到液冷的技术升级路线做了分享，后续还会更新但不固定。喜欢就看，不喜欢可以不看，不必纠结，两三天不看也没关系。二、核心思路今天依旧是跷跷板轮动，量化资金主导行情。周末原油大涨、美股科技大跌，导致A股油气高开、科技低开。昨晚原油跳水、美股科技大涨，早盘原油继续大跌，A股走势反过来，油气大幅低开、科技高开大涨。在量化主导下节奏极端，昨天追油气割科技的资金今天两头受损。今天领涨方向是光概念、液冷、PCB、国产算力、半导体存储设备材料以及电子元器件。本轮大涨是交易逻辑驱动，并非产业逻辑，否则会出现放量。本质是昨天量化砸盘、融券较多，今天反向买票还券带来的强力反弹。电子元器件延续涨价逻辑，涉及电感、电容、电阻以及钽粉、铜粉，海外缺电对全球元器件生产造成压力，进一步支撑涨价逻辑。昨天大涨的龙虾概念以分歧为主，数据中心概念小幅调整，午后机器人板块轮动。科技板块看似大涨，只是量化切换到跷跷板另一端，并非市场真正好转。当前消息面频繁，节奏依旧是冲突概念与其他板块的跷跷板轮动。建议部分仓位在跷跷板大跌时低吸，反弹后做T。明天重点看原油走势，直接决定量化资金的轮动方向。三、板块逻辑1. 算力方向海外算力本周核心催化是英伟达GTC大会。国产算力全环节均有增量，这两周国产光模块走势强劲，今明两年需求逐步确定，提供板块支撑。未来两个月下游云厂商指引有望超预期，持续有催化，今年是二线模块厂业绩兑现的关键年份，一季度预计体现利润。长期跟踪的华工、光迅，以及补涨标的联特均创下历史新高。剑桥侧重海外逻辑，绑定思科，Meta后续进展有想象空间，港股募资后推进800G和1.6T光模块，进度较快。除光模块外，交换机、液冷、电源、高速连接、PCB同样处于高需求状态。2. 国产替代半导体全年高景气方向明确，存储、逻辑芯片、厂房建设与订单均有清晰进展。存储赛道长期产业逻辑得到验证。设备方向重点关注订单增速显著的拓荆，国产化率提升的精测、飞测，专栏提到的伟测卡位算力测试核心赛道，高端产能扩建体现未来订单信心。卓胜微博弈SiGe工艺产能紧张带来的涨价预期，属于短期套利玩法，后续不再重点跟踪。3. 商业航天资金持续回流，走势稳定，可重新关注。其他板块观点不变，可查阅历史内容。
