投资圈里，很多人都在追求四个字：攒股收息。 本意是慢慢积攒股权，长期领取分红，靠

投资圈里，很多人都在追求四个字：攒股收息。 本意是慢慢积攒股权，长期领取分红，靠时间和复利，稳稳变富。 但现实非常残酷： 绝大多数人，做着做着，就从攒股收息，变成了斩股收息。 一字之差，天壤之别。 攒，是积攒的攒，股权越攒越多，收益越滚越厚。 斩，是斩杀的斩，本金被一点点蚕食，分红永远填不上股价下跌的窟窿。 很多人抱着养老、躺平的心态入场，最后却在一次次追高、割肉中，把原本安稳的收息之路，走成了不断亏损的死路。 今天，我们把斩股收息的底层陷阱讲透，再告诉你，什么样的标的，才是真正值得长期持有的攒股收息。 一、什么是斩股收息？三种典型陷阱 斩股收息，本质就是：高股息是诱饵，本金亏损是真相。 你以为在赚利息，其实是主力在用你的本金，给你发一点点“安慰奖”。 市场上最常见的，有三类： 1、好想你式：一次性横财，一次性分红 平时主营业务疲软，扣非净利润常年不稳，甚至亏损。 突然某一年，靠卖资产、卖子公司、变卖股权，拿到一笔巨额非经常性收益。 紧接着推出大额分红，股息率瞬间冲到10%、15%，吸引大量散户冲进去“收息”。 结果非常清晰： 今年分完，明年就没了； 故事结束，股价从哪里来，回哪里去； 所谓高股息，不过是一场短期收割。 这是最典型的斩股收息，也是最容易让新手上当的陷阱。 2、东方雨虹式：赚1亿，分22亿，吃家底分红 东方雨虹，是和好想你并列的斩股收息反面教材。 曾经的行业龙头，却在业绩承压时，推出极端分红方案： 一年净利润仅1个多亿，分红却高达20多亿，分红率远超2000%。 赚一块钱，分出去三十多块。 这不是回馈股东，这是透支未来、吃空家底。 靠积累的未分配利润、靠消耗公司现金流强行分红，看似股息率极高，实则完全不可持续。 最后的结局就是：分红难以为继，股价持续下跌，本金被不断斩杀。 3、大秦铁路式：稳而不增，慢刀子割肉 还有一种更具迷惑性，就是大秦铁路这类标的。 国企背景、业务刚需、分红常年稳定，股息率5%—7%，怎么看都像“养老股”。 但它的致命问题是： 主业没有增长，甚至长期走弱。 煤炭运输需求逐步下滑，扣非净利润停滞不前，无法创出新高。 分红只能靠吃老本维持，股价长期横盘阴跌。 你每年拿到6%的股息，股价一年跌去7%、8%。 三年五年拿下来，股息收益杯水车薪，本金亏损触目惊心。 钝刀子割肉，不知不觉，本金就被斩没了。 以上三类，不管表面多诱人，本质全是斩股收息。 二、什么才是真正的攒股收息？看主营，看增长 真正的攒股收息，从来不靠噱头，不靠一次性收益，不靠吃家底。 它只靠一件事：主营业务持续稳健增长 + 分红长期可持续。 最典型的正面例子，就是江苏银行、宁波银行这类优质银行股。 它们的逻辑非常扎实： 营业收入逐年稳步抬升 资产质量扎实可控 扣非净利润连续多年稳中求进 分红政策稳定、透明、可持续 现金流充沛，不靠变卖资产，不靠透支未来 我们拿江苏银行举例： 过去五年，净利润从150亿左右，稳步增长到接近300亿，实现业绩翻倍。 在利润持续增长的基础上，股息率常年稳定在5%上下。 这就形成了完美的攒股收息闭环： 利润逐年增长 → 分红逐年提高 净资产不断抬升 → 股价长期重心上移 股息率维持高位 → 长期持有复利惊人 你在合理估值区间慢慢买入、持续积攒： 股权越攒越多，分红越拿越多，时间越长，收益越稳。 这才是真正意义上的：攒股收息。 三、一句话分清：攒股收息 vs 斩股收息 真正的攒股收息： 主营稳、利润增、现金流实、分红可持续。 你赚的是成长+分红的双击。 虚假的斩股收息： 主业弱、利润虚、分红靠一次性、靠吃家底、靠周期高位。 你赚的那点利息，永远不够填本金下跌的大坑。 东方雨虹、好想你、大秦铁路…… 只要不满足“主营增长、扣非持续、现金流扎实”， 无论股息率多高，最终都是斩股收息。 江苏银行、宁波银行…… 依靠主营业务逐年递进，利润稳步抬升，分红稳定可持续， 长期持有、慢慢积攒，才是真正的攒股收息。 四、结尾 投资这条路，慢就是快，稳就是远。 不要被短期高股息的表象迷惑，更不要把斩股收息，错当成攒股收息。 你贪图别人的高息，别人惦记的是你的本金。 市场从来不会因为你想稳健，就对你格外宽容，反而会用最直接的方式，淘汰掉只看表面、不看本质的人。 攒股，是慢慢变富； 斩股，是慢慢变穷。 一字之差，一生之差。 看懂本质，避开陷阱，守住优质资产，坚持长期主义，才能在市场上走得更稳、更远。 江苏银行(SH600919) 宁波银行(SZ002142) 大秦铁路(SH601006)