ETF大赛基金股票 知名基金经理四季报看股票：
受估值便宜、流动性改善和市场风险偏好回升带动，权益市场给投资者带来以两位数的回报，但行情结构化明显。
今年AI行情决定美国经济，而外需强劲决定国内经济，都呈现出各自的K型特征。外需不仅仅影响长端利率，同时也影响权益市场价格：强劲外需使得央行货币政策更加克制，较弱内需下私人部门去杠杆化，政府加杠杆的重要性愈加突出。
外需而非内需、净出口而非房地产以及央行而非商行，决定中国的短端利率水平将很难有太大下行空间，同时不会大幅上升，保持低位的无风险利率会对股市构成支撑。
今年股市估值修复，而明年股市有望在政策发力制约下行空间、本币升值和盈利好转影响下维持上涨动力。
连续数年的低迷行情，使得投资者还房贷、买保险、存定存，持有资产更加固化，普遍低配股市。而股债相对价值依旧偏好股市，市场可能在风险偏好改善下改变股市低配的格局。
