A股收评：4139.9点缩量探底回升，企稳信号显现，上期所出手影响几何？今日A股延续控盘震荡格局，大盘指数冲高至4158.8点、下探4101点后收于4139.9点，红盘报收且未破4100点支撑，日内探底回升的走势，印证指数仍处于强势震荡区间，20日均线上方的趋势格局未改。值得关注的是，两市成交额再度跌破3万亿，缩量背景下市场是否完成止跌企稳？盘后期货市场监管加码，又将对明日盘面带来哪些影响？结合盘面信号与消息面变化，对后续走势分析如下：缩量收涨释放三重企稳信号，震荡洗盘仍是主基调昨日放量下跌后，今日三大指数集体收涨，尽管成交额缩量，但盘面已浮现明确的企稳信号，短期指数大幅调整的概率较低。其一，指数探底回升彰显控盘意图。全天指数下探未破4100点关键支撑，探底后快速回弹，说明当前市场的降温压盘并非趋势走坏，而是资金对指数的精准控盘，短期下行空间被有效封死。其二，个股情绪触底修复，跌停数大幅回落。日内个股一度接近五千只下跌，尾盘收窄至3400余只，科技、航天等题材带头回暖，短线避险情绪明显缓解；跌停个股从昨日40只降至今日12只，情绪冰点已过，若后续跌停数回归个位数，题材交易信心将进一步提振。其三，放量下跌后缩量属正常现象，浮动筹码基本出清。昨日冲高回落的放量，是降温初期资金兑现离场的结果，出逃资金以浮动筹码为主；今日缩量则是筹码换手后的自然表现，承接盘稳步进场，放量后缩量震荡，正是市场接近止跌企稳的典型特征。整体来看，大盘仍处于20日均线上方的强势震荡，当前走势本质是精准控盘下的震荡洗盘，趋势未破无需过度担忧。上期所出手监管期货市场，金属板块短期需警惕情绪联动盘后重要消息面，上期所发布公告，对18名客户在锡、白银期货等品种的违规行为，采取限制开仓、限制出金的监管措施，期货市场监管再度加码。此次监管升级，是继提高交易保证金、提示交易风险后，交易所针对期货市场炒作的进一步管控，也意味着市场降温从A股题材炒作，延伸至期货大宗商品领域。近期国际金属价格持续走高，相关期货品种交易热度攀升，此次直接针对交易端的监管，虽难以改变国际金属价格的中长期走势，但需警惕期货市场价格波动对A股相关板块的情绪联动。对A股而言，有色金属板块短期承压风险加大：该板块昨日创趋势新高，今日高位收十字星震荡，在期货市场监管加码的背景下，切勿盲目追高，谨防高位补跌。从中长期来看，国际局势动荡、美联储降息周期开启，叠加工业需求提振，金属价格仍有走强基础，只是需把握节奏，避免短期情绪扰动带来的波动。明日走势展望：震荡冲高收小阳，题材仍是交易主线预判明日A股将延续震荡冲高走势，以小阳线收盘为主，题材板块仍是市场核心交易主线，主要逻辑有两点：第一，前期主线探底回暖，资金活跃度回归。今日商业航天等前期主线率先探底回升，印证主线赛道汇聚的活跃资金并未离场，短期题材情绪回暖后，将为市场冲高提供核心动力。第二，权重风格退潮，题材迎来轮动机会。今日保险板块冲高回落，说明权重蓝筹并非当前市场绝对主线，资金交易风格仍聚焦科技成长方向，权重拉升动作减弱后，题材板块有望迎来多点开花的行情。整体来看，两市成交额维持在3万亿左右，足以支撑市场交易热度，在指数趋势未破、控盘格局依旧的背景下，题材板块延续活跃是大概率事件。当前对热门题材的管控，仅是短期降温手段，在慢牛行情中，题材主线仍是资金主要布局方向，即便涨多涨急后出现阶段性压制，经过短暂震荡整理，后续仍将重回上行趋势。
