黄金、白银继续创新高！可能很多没上车的人，现在特别纠结：既怕踏空，又担心局势缓和，刚一进去就崩盘，然后被套在“金山顶上”若干年。我非常理解这种被股票虐出来焦虑感：抄底被套、追高闷杀，都整出PTSD来了。不过对于贵金属而言，最近疯狂的走势，肯定跟懂王有关系，但其底层逻辑，却与某个人的离谱行为无关：黄金白银都涨多少年了？难道懂王上台前就没涨吗？懂王只不过加速了这个过程而已。贵金属的核心逻辑，是全球债务周期提前遇到瓶颈，美债脱离财政纪律，信用逐步下滑。世界进入“弱法币”时代：资本抛售美元，疯抢各种资源和实物资产，然后这一过程，又被懂王强化，进一步弱化了美元和美债的信用。所以接下来，一定要密切关注美元指数：今天跌破97大关，创近4年来新低，说明资本确实在逃离美元。但更麻烦的是，美联储已经无法有效干预美元，因为还得保日元、压低日债收益率，以避免Carry Trade崩盘，所以不能让美元太强势。上周五，纽约联储对美日汇率做了询价，可能大家对此不太了解，这实际上是非常罕见的举动，因为在历史上，这种情况只发生过两次，分别于1985年和1998年。1985年，美日签订《广场协议》，日元随后暴力升值，日本进入“失去的30年”；而1998年，亚洲金融危机全面爆发。今天高市早苗又宣布：如果执政党联盟未在众议院选举中超过半数，她将即刻辞职。咱们外交部也再次提醒：中国公民春节期间应避免前往日本。我觉得现在的信号，已经非常明显了：制裁两用物项+人员交流降温，不把日本右翼势力给压下去，这事不可能完，至于早苗的下场，那就拭目以待吧。
