金银比(金价与银价的比值)通常被市视为判断白银相对黄金估值的标准。2025年初以来，黄金与白银累计涨幅分别达到75%和190%,后者涨幅是前者的2.5倍。金银比已从2025年的最高点105大幅下降，近期跌破50重要关口，意味着白银相对黄金来说，已接近13年来最贵的时候。（主要是俄乌战争，欧美对俄罗斯的金融资产冻结，导致欧元和美元的货币属性变弱。导致黄金货币属性越来越强，由于黄金有限，货币属性外溢，导致白银的货币属性增强，价格同时上涨，这样就导致金银比的数值迅速收窄。而50：1是个观察窗口）一）金银比历史演变1970年代：布雷顿森林体系崩溃与黄金自由浮动1971年：尼克松宣布放弃金本位，黄金价格从35美元/盎司开始自由浮动1973-1974年：金银比从约35:1降至约25:1。 黄金从101美元上涨至175美元（+73%）白银从2.9美元上涨至6.8美元（+130%）1980年1月达到历史低点：黄金850美元，白银50美元，金银比17:1，资料也显示"金银比最低下过30：1，这可能反映不同时间点或计算方式差异1980年3月"白银星期四"崩盘后，金银比迅速扩大1980-2000年：白银去货币化与比率扩大1980年代：金银比逐渐扩大至50-60:11990年代：维持在50-70:1区间波动1999年：金银比约55:12000-2010年：新世纪初期波动2000年代初：金银比约50-60:12008年金融危机：金银比一度超过80:12011年：白银价格达到近50美元/盎司，金银比降至40:1左右2010-2020年：现代市场波动2015-2019年：金银比稳定在70-80:1区间2020年：疫情初期：金银比飙升至129.69的历史高点（2020年出现）疫情期间：金银比最低降至62:12021-2024年：金银比在70-90:1区间波动2025年整体在62-100之间，2025年4月22日金银比最高值1072025年12月25日金银比最低值62.3：二）金银比变化原因1）货币属性差异：1971年后，黄金保持货币属性，白银逐渐"去货币化"金银比从15:1(金本位时期)扩大至80:1以上2）经济周期影响：滞胀期(1979-1980)：金银比缩小(17:1)经济衰退期：金银比扩大(2020年达129.69)经济复苏期：金银比缩小(2025年12月降至62.28)工业需求变化：白银在光伏、电子等领域的应用增长影响需求"银铂钯依然跟随金价走势,但表现更为强势"三）历史规律与市场启示比率均值回归：金银比长期均值在40-60:1，但2020-2025年波动加大"金银比的快速回归也延伸至金铂比和金钯比"贵金属牛市特征："黄金持续偏强给了市场做多银铂钯的'底气'"当黄金启动牛市，其他贵金属往往随后跟涨，比率逐步修复市场周期参考：金银比超过80:1通常被视为白银被低估的信号金铂比低于1:1通常是铂金过热的信号，金钯比大幅波动反映汽车工业需求变化长期趋势：从1971年至今，金银比呈现明显的扩大趋势，反映白银货币属性的减弱铂族金属与黄金的比率受工业需求影响更大，波动性更高这些历史比率数据为投资者提供了重要的参考框架，帮助理解当前贵金属市场的相对价值和潜在走势。正如2025年的市场分析所指出的，"贵金属的投机浪潮一旦到来，波动会超过常人想象，但是一旦高点套牢，除了黄金可能十数年都难以解套"，理解历史比率变化对投资决策极其重要。
