科普“实际利率”与“储蓄倾向”的关系 实际利率是名义利率扣除通货膨胀率后的真实收益，反映资金实际购买力的增值水平。当实际利率处于高位时，居民将资金存入银行或购买国债等无风险资产的回报率显著提升，储蓄的吸引力大幅增强。 与此同时，投资于股票、基金或房地产等风险资产的机会成本随之升高。居民选择投资意味着放弃高收益的储蓄机会，而实际利率高位使这种“放弃成本”变得过高，导致投资意愿被抑制。此外，借贷成本也因实际利率上升而被动抬高，进一步压缩了投资的收益空间。 图表数据清晰显示，当中国实际利率（亮蓝色线）处于高位阶段（如2023-2024年），倾向于增加储蓄的居民占比（蓝色线）同步上升。 实际利率是“扣通胀的真实收益”，它像一只“看不见的手”：高利率时，把居民的资金从“投资篮子”往“储蓄篮子”里拨，因为“存钱就能稳稳赚”的吸引力太强，冒险投资的性价比就变低了。虽然目前我们银行存款的利率仅不到1%，长期国债收益率不到2%，但是由于CPI长期处于负值，我们的实际利率在3-4%区间，这也就解释了为何通缩背景下，即使名义利率反复下调，资金依然倾向于储蓄的原理。
