海尔在印度玩的这招“金蝉脱壳”太溜了，海尔在印度的子公司营收刚破十亿美元，业绩正是如日中天，转头就卖了近一半的股份，直接套现20亿美金回国，相当于投入的7倍回报，连本带利全都赚回来了，有人就问了业绩这么好，为什么要卖股份？ 大家可能觉得，企业在海外市场做到营收破十亿、增速超三成，正是乘胜追击扩大规模的时候，海尔反而选择卖股份套现，这操作确实让人摸不着头脑。 但只要仔细拆解这背后的逻辑，就会发现这步棋走得有多精明，根本不是简单的“见好就收”，而是深思熟虑后的战略布局。 首先得明确一个关键信息，这次海尔出售的是印度子公司49%的股权，接盘方是印度本土龙头巴蒂集团和美国华平投资，交易完成后海尔仍持有49%股份，还是最大单一股东，核心经营主导权没丢，这就排除了“彻底退出印度市场”的可能。 要搞懂这个操作，得先看看印度市场的真实情况。 这些年印度经济增速不慢，IMF预测2025到2030年实际GDP年复合增长率能到6.4%，家电市场更是块香饽饽。 数据显示2024年印度家电市场规模已经达到777.4亿美元，预计到2034年能涨到1353.3亿美元，年复合增长率5.7%，是全球增长最快的家电市场之一。 海尔深耕印度20多年，能做到营收破十亿，正是踩中了这波市场增长的红利，按理说确实该继续加码。 但印度市场的投资壁垒也同样显眼，自2020年起，印度对陆上邻国的投资实施了更严格的审批制度，很多外资项目审核周期变长，不确定性大幅上升，中国企业在当地要应对法律、税务、劳动三大合规挑战，这些潜在风险随时可能影响企业的正常经营。 海尔选择在这个时候引入战略投资者，本质上是把潜在风险进行了分散。 这次引入的两个股东各有优势，印度巴蒂集团是本土龙头，在本地渠道、品牌资源和政策理解上有深厚积淀，有了它的加入，海尔在印度就能更精准地把握市场需求和政策导向，减少合规方面的麻烦。 美国华平投资则擅长全球资本运作和产业资源整合，能帮海尔印度进一步优化运营模式。 三方携手不仅能强化海尔在印度的渠道渗透和品牌影响力，还能通过股权多元化让风险共担，就算未来印度市场政策有变动，也不用海尔独自扛下所有压力。 这种模式其实并不新鲜，不久前TikTok在美国也通过引入甲骨文等投资者实现了合规运营，本质上都是跨国企业应对海外市场风险的聪明做法。 从资本回报的角度看，这次套现更是一笔稳赚不赔的买卖。 海尔在印度累计投资近3亿美元，这次一次性套现20亿美元，相当于7倍的回报，直接把20多年的投资成本连本带利收了回来。 对于企业来说，再好的市场也存在周期性波动，现在印度子公司业绩正处于高点，这个时候套现能锁定最大收益，把浮盈变成实实在在的现金流。 而且海尔并没有卖光所有股份，还保留了49%的股权，剩余2%还给了当地管理团队做激励，这既保证了管理团队的积极性，也让海尔能继续分享印度家电市场未来的增长红利。 如果后续海尔印度推进上市，海尔所持股份的价值还可能进一步提升，长期回报空间依然很大。 这波操作也契合海尔整体的全球化战略。 作为最早出海的中国家电企业之一，海尔在全球布局了35个工业园、163个制造中心，形成了成熟的全球供应链体系。 近年来海尔一直在推进“三位一体”的本土化战略，也就是研发、制造、营销都在当地完成，而引入本土股东能让这种本土化运营更深入。 从海尔的全球布局来看，它在不同区域都有清晰的品牌矩阵，在北美、欧洲、东南亚等市场都保持着领先地位，印度市场的股权调整，能让海尔把回笼的资金投入到更具增长潜力的赛道，比如智慧家庭解决方案、大健康产业等。 2025年前三季度，海尔海外收入同比增长10.5%，欧洲、中东非等市场增速强劲，这背后正是其全球化战略灵活调整的结果。 其实在商业领域，这种“高位套现+保留股权”的操作很常见。 不久前携程就通过出售印度在线旅游巨头MakeMyTrip的部分股权，套现170亿元人民币，获得了超过15倍的回报，同时仍保留部分股份分享市场增长。 企业经营的核心是盈利和可持续发展，不是盲目追求规模扩张。 海尔在印度的这波操作，既守住了当前的丰厚收益，又通过引入战略投资者降低了未来的经营风险，还能继续享受市场增长红利，可谓一举三得。 对于其他出海企业来说，这也提供了一个可借鉴的思路：海外市场机遇与风险并存，学会在合适的时机调整战略，才能在全球化的浪潮中走得更稳、更远。
