广州这家搞医药研发的公司，新济医药，最近动作挺大，2024年12月24日直接递交了上市申请材料给港交所，国泰海通帮忙保荐。这家公司2007年成立，手里握着两个技术平台，一个是微针制剂，另一个是鼻腔吸入制剂，目前还处于临床研究阶段。 要说业绩，这几年可真是一言难尽。看看2023年到2025年上半年，营收倒是有点，五千多万、四千多万、两千多万的收入，但亏损更吓人，分别砸进去六千多万、一个多亿、两千多万。他们主要的收入来源是给别人提供研发服务和药品代理业务，之前还卖过点化妆品，但到2025年9月1号就彻底不干了。 烧钱速度太快，现金流也跟不上，过去几年经营活动流出的现金净额加起来好几千万。到了2025年年中，账上虽然还有近五千万现金，但总负债高达四点多亿，资产负债率直接飙到了百分之三百多！公司自己也承认，未来还得烧钱，亏损可能还会持续。 股权方面，创始人吴传斌和他的爱人潘昕合计控股超过百分之五十，他们家亲戚也在公司里担任要职，比如吴传斌的两个外甥女就是高管。不过公司声称日常运营有独立的团队，不完全依赖大股东。这IPO路上，如何说服大家相信他们能把烧掉的钱赚回来，是个大问题医疗企业上市潮
