美国着急，芯片积压 目前，英伟达已经告知中国客户，计划在2026年农历新年前开

美国着急，芯片积压 目前，英伟达已经告知中国客户，计划在2026年农历新年前开始向中国出口其第二强的AI芯片H200，这款芯片性能仅次于最顶级的芯片。 初步计划出货规模约为5000至1万个芯片模块，按照每个模块通常包含多个芯片来计算，折算下来大约相当于4万至8万颗H200芯片。 要知道，美国从2022年10月就开始对高端AI芯片对华出口搞管制，当时英伟达刚推出的H200因为性能达标，直接就被拉进了禁售清单。那时候美国想得挺好，觉得把高端芯片一禁，中国的AI产业就没法发展了。 可他们忘了，中国市场之前占了美国芯片企业差不多四成的营收，这么大一块蛋糕说丢就丢，自己的产业根本扛不住。 2025年这一年里，美国半导体产业的总市值蒸发了大概1.4万亿美元，这数字都赶上一个中等发达国家的全年GDP了，不少芯片巨头的股价跌到了十六年来的最低点，看得投资者心惊肉跳。 更棘手的是库存问题，之前为了应付中国订单，美国芯片工厂都是24小时连轴转，现在订单没了，生产线只能空转，仓库里堆满了价值数亿美元的芯片，这些精密玩意儿放久了受潮氧化，慢慢就成了废品。 就说英伟达吧，财报里明明白白写着库存从150亿美元涨到了198亿美元，增加了32%，与此同时回款周期也从正常的46天变成了53.3天，货卖出去了钱却收不回来，一个季度就少回款44亿美元，三个季度累计差了132亿美元。 现金流都紧张成这样了，还硬着头皮花95亿美元回购股票托股价，也就是巨头家底厚，换个小企业早就扛不住了。 美国不是没想过找其他市场补缺口，可欧洲市场需求增长慢，每年新增的量根本消化不了这么大的产能，东南亚市场规模太小，购买力也有限。 就算是汽车芯片、物联网芯片这些新兴领域，也都是竞争激烈、利润微薄，还得砸大钱改造生产线，短期内根本赚不到钱。反观中国这边，美国一搞封锁，国内的华为昇腾、寒武纪这些企业反倒加速了技术突破，推出的产品性能要么赶上要么超过英伟达的减配版芯片，直接让英伟达的特供产品在中国没了市场。 2025年7月英伟达H20芯片还被查出有漏洞后门，被国家网信办约谈，之后又因反垄断被调查，先进AI芯片在中国的市场份额直接从95%跌到了零，这一下彻底断了英伟达的念想。 现在美国松口让英伟达卖H200，看似是妥协，其实是打着自己的小算盘。一方面是实在扛不住库存和营收的压力，得靠中国市场回血；另一方面是想靠H200的性能优势，压制中国本土芯片企业，打乱我们自主升级的节奏。 毕竟H200性能仅次于最顶级的GB200系列，141GB的HBM3e显存和4.8TB/s的带宽，能大幅缩短大模型训练周期，对国内一些科技企业确实有吸引力。而且美国也没完全放开，最顶尖的Blackwell系列和下一代Rubin芯片还是禁售，就是想卡住最核心的算力，不让中国在AI领域实现弯道超车。 不过这事儿也说明，全球半导体产业早就离不开中国市场了。美国之前想靠技术封锁遏制中国发展，结果反倒倒逼我们实现了技术突破，自己还陷入了库存积压、营收下滑的困境。现在急着松口卖芯片，多少有点搬起石头砸自己脚的讽刺意味。 至于中国企业要不要买，买多少，主动权已经掌握在我们手里。毕竟经过这几年的发展，我们的自主芯片生态已经初步成型，H200顶多是个短期的性能补充，想再像以前那样靠芯片卡我们的脖子，显然是不现实了。 美国这次的教训也挺深刻，违背市场规律搞技术封锁，最终反噬的还是自己。