美国是怎么消除“债务泡沫”的？ 美国主要经历的是私人部门债务泡沫，主要在房地产、企业、金融机构杠杆方面，公共债务是在危机后才大幅上升。 2008-2014，美国次贷危机爆发，房地产泡沫破裂，美联储把利率降到0，量化宽松总计购买约4.5万亿美元资产。美国财政部开始TARP计划用7000亿美元资金救助银行。让雷曼兄弟破产，对美国国际集团等系统性机构进行国有化。同时允许大量家庭破产，2008-2011约400万户房屋被法拍。 即便如此操作，最终房价依然腰斩。家庭债务/GDP从2008年的100%降到2014年的80%，银行坏账被清理，房地产泡沫基本上得到了大幅度消减。经济2010年后复苏，房价2012年见底反弹。 美国的核心逻辑是让市场出清。允许房价、股价暴跌，对部分家庭、企业和银行进行坏账破产。央行将利率结合财政大规模流动性救助，以避免硬着陆。 结果是“快刀斩乱麻”，痛苦集中但时间短，5-7年基本清理完毕，然后进入新一轮信贷扩张。
