中国又抛美债了！这回的持有量再次创历史新低！特朗普气急败坏的喊话称，美国政府是要关门大吉了吗？我要到中国去谈一谈。 中国最近减持美债的动作确实不小，根据美国财政部数据，2025年7月中国卖出257亿美元的美债，总持有额降到7307亿美元。这比2009年以来的最低值还低，那时候全球金融危机刚过，大家还把美债当成避险资产。现在中国持仓比例从2023年美联储加息后就一路下滑，原因挺多，主要还是分散风险。美联储加息让美元走强，但也推高了美债收益率，持有成本变高。中国转而增持黄金，已经连续10个月买进，总储备量明显增加。黄金不像美债那么容易受单边制裁影响，能对冲美元波动。这步棋走得稳当，国际上不少国家也跟着学。 特朗普对这事反应强烈，他公开喊话说美国政府要关门了，还打算去中国谈谈。特朗普一向作风强势，过去在贸易战中就对中国加关税，现在美债问题让他更坐不住。美债总规模已经膨胀到36万亿美元，占GDP比例超过120%，国会老是吵着上调债务上限，共和党和民主党互相扯皮。特朗普觉得中国在做空美债，但其实美国自身信誉出了问题。俄乌冲突后，美国冻结俄罗斯海外资产，拉着欧洲一起干，这让各国对美债安全性产生疑虑。谁敢把钱全放美国篮子里？日本和英国成了最大持有国，但日本想卖时，美国直接施压不让动。英国财政吃紧，还得买美债维持同盟关系。 美债市场现在风声鹤唳，中国减持不是孤立事件，其他国家也开始观望。美联储持续加息，本想控通胀，结果美债吸引力下降。黄金价格一路涨，各国央行都增持黄金来避险。中国外汇储备管理思路变了，不再一味堆美债，转向多元化。特朗普想通过谈判拉中国回马，但中美贸易摩擦没停，美国加的关税高达145%，中国不可能轻易让步。这事牵扯全球金融稳定，要是中国继续减持，美债收益率可能进一步上行，影响美国借债成本。特朗普的喊话听着急切，但解决不了根子上的问题，美国债务堆积如山，自己得先理顺内部。 从历史看，中国曾是美债最大买家，撑起美国财政半壁江山。2008年金融危机时，中国大量买入美债，帮美国渡过难关。但现在情况变了，美国经济没大危机，却债务高企。美联储从2008年的10万亿美元规模扩张到现在36万亿，膨胀太快。国会36次调高债务上限，主打一个宽松，随便美联储折腾。共和党和民主党在预算上吵翻天，投票老是势均力敌，谁也不让步。这让各国投资者心里没底，买美债的风险越来越大。中国减持就是信号，国际贸易风向标变了。除了日本和英国，其他国家买美债的热情低迷。日本被迫顶上第一，但也试着卖，美国直接找上门谈判，不准抛售。英国更惨，特朗普逼北约成员提高国防预算，还推销美国战机，英国新首相上台时财政差点崩盘，想打折都不行。 美国总觉得中国有意针对，但其实美债名声坏了。从拜登到特朗普，美国用冻结资产的招数告诉大家，海外资产不安全。以前买美债图回报和安心，像存瑞士银行。现在谁还敢？各国开始算细账，美债收益低，还不如买黄金。黄金价格飙升，全世界增持，中国带头干了10个月。这不是中国一家的问题，全球都在抵消美元冲击。美联储加息火上浇油，美元通胀高，美债价值缩水。特朗普急了，想换美联储主席，但他知道美国自己负主要责任。有些话他不说，只能找中国发泄。内部矛盾一时解决不了，万一中国心软帮一把呢？但中国诉求是降风险，中美关税战打了几年，美国动不动来个高关税，中国不会松口。增持美债可能成把柄，这步不能走。
