价值投资日志[超话]老铺黄金发布调价预告，上海恒隆新店落位围挡【申万零售社服】

价值投资日志[超话] 老铺黄金发布调价预告，上海恒隆新店落位围挡【申万零售社服】

公司发布通知， 将于2025年8月25日进行下半年首次产品调价。我们认为，老铺黄金的下半年提价已经被消费者/市场接受，有望重现提价排队潮，我们对8月动销相对乐观。同时金价进入平缓期，规模效应的经营杠杆加持，有望缓解存货成本压力，支撑半年度利润率表现。

老铺上海恒隆广场店进行围挡装修（原L3层TASAKI位）。这将是老铺黄金第五家上海门店，标志着品牌完成上海顶级奢侈品商圈全布局。我们认为，老铺黄金通过精准卡位核心商圈，持续强化高端定位，恒隆新店有望延续现象级热度，同时核心商圈头部门店也将形成公司中长期业绩增长支撑。

我们团队于本周前往新加坡门店调研，一手直击门店本地经营现状及发展潜力，核心超预期表现：1） 老铺的中国文化元素在新加坡接受度很高，限定十字架款表现并没有更好，部分外国客户更青睐“随身佛”“金刚杵”等。2） 客户画像多元，男性客户占比可观，观察到男性客户买天珠、随身佛、生肖牌等。3） 老铺高纯度古法金和精湛花丝工艺对东南亚客户有较强吸引力，相较东南亚本土金店多使用616、916金，老铺形成差异化优势。

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