巴菲特绝不会购买SpaceX IPO
文章核心观点非常明确：巴菲特绝不会在 SpaceX IPO 时买入。原因首先来自估值，SpaceX 计划以每股 135 美元上市，对应 1.77 兆美元的市值，这个数字远高于传统价值投资者能够接受的范围。
其次，SpaceX 的业务结构复杂且不断扩张，从火箭发射到卫星互联网，再到电动车、人工智能甚至社交媒体，使得公司使命变得模糊，S‑1 文件中出现的“意识之光”“多星球文明”等叙述更让人联想到 WeWork 式的非传统招股书。
文章指出，马斯克在公司治理中不可替代的地位也增加了风险。最关键的是财务表现，SpaceX 虽然营收从 2024 年的 140 亿美元增长到 2025 年的 187 亿美元，但净利润却从 7.91 亿美元转为 49 亿美元亏损。Morningstar 给出的估值仅 7800 亿美元，不到 IPO 目标的一半。
文章认为，巴菲特的投资哲学强调“好公司、合理价格”，而 SpaceX 的 IPO 价格已经把未来增长过度提前反映。对于想参与太空产业的投资者，文章建议通过持有 Alphabet 或美国银行等早期投资 SpaceX 的盈利公司来间接获得敞口，而不是直接承担 SpaceX 的高估值与高波动风险。
