早盘A股延续下跌调整走势，上证指数下跌超20点，创业板指跌幅逾1%，为两市表现最

早盘A股延续下跌调整走势，上证指数下跌超20点，创业板指跌幅逾1%，为两市表现最弱指数。不少投资者关心，午后市场是否会延续下行态势，上证指数能否迎来止跌反弹？盘面来看，电子化学品板块大涨超3%，位居全市场涨幅榜首，科技类题材整体交投相对活跃。早盘涨幅居前的板块包含电子化学品、小金属、光刻机、国家大基金持股、半导体、氟化工、存储芯片、厨卫电器、煤炭开采、油气开采及服务等，其中电子化学品、小金属两大板块涨幅均超3%领涨大盘。从领涨方向能够发现，前期超跌的科技赛道与传统周期行业均出现资金拉升的迹象。受半导体板块走强带动，科创50指数早盘率先翻红收涨，不过该指数短期整体运行趋势仍偏弱。在我看来，本轮科技板块的上行仅属于超跌修复行情，短期并不具备持续走强的基础；同步领涨的小金属板块，大概率也只是单日脉冲的短期行情。相比之下，我更看好年内滞涨的传统行业。早盘煤炭、油气开采服务板块已经有所拉升，本周超跌的金融、消费板块也频频出现护盘式上涨。今年A股的上行行情，主要由科技题材大幅上涨带动，先进封装、人工智能、光通信、存储芯片、光刻机等热门科技赛道，年内涨幅普遍超过50%。遵循涨跌同源的市场规律，前期涨幅越高的板块，在市场走弱阶段面临的回调压力也会更大；而长期滞涨的传统板块，往往会在市场调整阶段承担护盘作用，白酒、零售、养殖、保险、证券、医药等年内跌幅靠前的板块，具备长期跟踪关注的价值。上证指数当日低开低走，最大跌幅一度接近30点，日线级别向上试探5日均线承压失败。分时走势上，沪指早盘先低开冲高、盘中短暂翻红，随后在触及5日均线附近再度遇阻回落，弱势行情下5日均线已经成为沪指首要的压力位。早盘沪市单边成交约7000亿元，全日成交额预计维持在1.2万亿左右，当前的成交量水平，不足以支撑上证指数持续反攻。综合判断，午后沪指大概率延续弱势阴跌的调整格局，5日均线仍是日内核心压力；若指数无法有效突破该均线、站稳4000点一线，大盘就难以扭转弱势行情。