本轮市场调整并非基本面走弱，纯粹是情绪性回调：受外围市场大跌、世界杯周期效应、3900点缺口修复三重因素影响。这类周期波动是历史常态，老投资者早已熟悉，但新股民容易因K线波动产生恐慌。
本周大概率结束本轮调整，6月中旬市场会以震荡磨底为主，随后开启缓慢修复行情。
内部会议核心要点
1. 美国非农数据因世界杯短期抬升，属于临时现象，不会成为美联储加息依据。
2. 全球算力硬件需求极度旺盛，行业高景气周期可维持2-3年。
3. 算力行业技术门槛高、产能无法快速扩张，产品涨价行情将持续。
4. 美国仍是全球算力核心需求市场，国内算力产业正加速追赶，全面赶超仍需5年以上。
5. 国内无利空政策，对科技股的扶持、呵护态度保持不变。
6. 各大科技企业现金流健康稳定，经营基本面无忧。
7. Token需求无法预估，当前产出规模仅为冰山一角，Token具备极强价值属性。
8. 全行业科技创新、传统产业升级，均高度依赖算力与Token赋能。
整体后市判断，3900点缺口回补后，本轮调整基本到位。6月市场整体纠结、震荡反复，但2026年A股整体行情向好，年内4600点目标依然值得期待。$烽火通信 sh600498$
