在今年结构性分化的市场行情里，老牌牛散张素芬的持仓收益表现不尽如人意。整个光电板块行情火热，京东方A结束长达四年箱体震荡，阶段涨幅逼近五成，三安光电更是收获涨停，同赛道个股集体走强，可她重仓持有的阳光照明身处光电赛道，非但没能搭上板块上行红利，短短一个多月股价反倒回撤16%。
深耕低位老牌标的是张素芬一贯的投资标签，今年她手握二十二只A股仓位，其中二十一只都偏向传统老牌个股。这批持仓里足足十八只年内收跌，剩余三只小幅上行，涨幅最高仅1.44%，全仓之中唯有布局的科技标的振华科技实现13%的正向收益。
阳光照明隶属光电行业却逆势走弱，核心症结在于个股基本面偏向传统属性，智能家居、氢能源、高股息是它的核心题材，硬核科技相关稀缺，传统业务标签掩盖了光电赛道红利，自然很难跟随板块走强。
从这份持仓表现不难看出，投资者过往成型的操盘风格，会直接左右不同行情下的收益表现。往年市场普涨、题材遍地开花，低位老牌标的很容易轮动迎来行情；但今年市场聚焦少数热门赛道，走出极致分化的局部牛市，冷门传统个股想要蹭上市场风口难度陡增。
这份亏损不能等同于投资能力退步，更多是自身投资体系和当下市场主线错位所致。好在张素芬也在顺势微调持仓思路，年内首度配置中高价科技股振华科技就收获不错回报。由此可见，投资理财既要守住自身成熟的交易逻辑，也要顺势灵活调整布局方向，适配市场风格变化。
