美国39万亿美元巨额国债持续承压，单日利息支出接近3亿美元，财政风险持续累积。 5月27日，高志凯在深圳财经论坛公开预警，12至18个月内或爆发超级全球金融危机。 本次潜在危机规模远超过往，失控的美债体系被视作最核心的引爆导火索。 全球金融市场近年长期处于弱平衡状态，各类隐性风险始终未能有效出清。 相较于地缘冲突、产业泡沫等次生问题，美债结构性失衡是最顽固的底层隐患。 美国国债规模持续突破历史极值，当前总量已经超过本国全年GDP总值。 这也是美国二战结束以来，和平时期首次出现债务总量超越经济体量的情况。 债务规模仍在惯性扩张，美国国债日均新增额度稳定维持在50亿美元左右。 按照现有增长节奏，2026年秋季中期选举前后，美债将正式突破40万亿关口。 庞大的债务基数催生了沉重的刚性利息负担，挤压美国财政的可调空间。 美国国会预算办公室公开数据显示，美债利息支出已赶超联邦医保财政预算。 业内测算，未来数年利息开支或将超越社保支出，成为美国第一大财政开销。 美国财政收支结构已经严重失衡，四分之一的税收收入需要用于兑付债务利息。 剩余财政资金需要支撑国防、基建、教育等所有公共领域的日常运转。 长期借新还旧的运营模式，让美国财政彻底陷入被动循环，缺乏自主修复能力。 市场对美债的价值预期，也在近两年发生根本性、颠覆性的转变。 过去数十年，美债依托美元信用，是全球央行首选的低风险避险资产。 如今多国主动调整外汇储备结构，持续性、规模化减持存量美债资产。 美国财政部披露的月度数据显示，今年3月外资美债持仓出现明显下滑态势。 海外投资者单月减持规模超1300亿美元，官方机构减持比例占据绝对主力。 中日两大传统美债持有大国，持仓规模同步创下2008年金融危机后新低。 土耳其等新兴经济体开启清仓式减持，主动剥离美元资产规避连锁风险。 全球抛售潮持续蔓延，倒逼美国新发国债不断抬高收益率吸引市场接盘。 收益率走高进一步抬升远期利息成本，形成无法破解的债务恶性循环。 叠加美联储高利率、高通胀的宏观环境，市场流动性持续收紧、复苏乏力。 高志凯在论坛现场明确表示，本轮金融危机的爆发具备极强的结构性必然性。 地缘冲突仅会加速危机到来，即便局势平稳，金融风险也会如期释放。 除美债核心风险外，美国资本市场的结构性泡沫进一步放大市场脆弱性。 国内人工智能赛道资本过热，行业估值脱离实体盈利水平，泡沫隐患持续扩大。 一旦行业估值回调、资本出逃，冲击力度将超过早年互联网泡沫破裂事件。 同时能源价格高位震荡带来的输入性通胀，持续压制全球各国经济复苏节奏。 多重风险相互叠加共振，大幅压缩全球金融体系的风险缓冲与容错空间。 该风险预判并非单一观点输出，得到多家国际权威机构的结论呼应佐证。 摩根大通管理层多次公开警示，巨额美债存量风险终将反噬美国金融体系。 美国国会预算办公室也官方认定，当前财政运行模式不具备长期可持续性。 全球去美元化进程稳步推进，多国常态化采用本币结算，美元霸权持续弱化。 单一美元体系兜底全球金融的旧格局瓦解，市场风险对冲渠道更加多元。 当前全球经济整体偏弱，欧洲经济增长乏力，多个新兴市场深陷债务压力。 整体疲软的宏观环境下，美债风险爆发极易引发全球性连锁金融震荡。 12至18个月的风险窗口期，叠加美债集中到期与美国大选关键周期。 两党为争取选票大概率延续宽松财政政策，进一步恶化现有债务结构。 目前全球金融市场整体保持谨慎观望，未出现大规模恐慌出逃的行情。 各国金融监管部门均已强化风险监测，提前布局对冲工具应对潜在波动。 美国官方暂无实质性债务改革方案，依旧依靠短期借新还旧维持财政运转。 市场风险仍在持续蓄力累积，全球金融体系的不确定性不断攀升。 截至目前，高志凯持续深耕全球宏观经济与国际金融体系研究工作。 本次论坛发布的危机预判，是其长期行业研究得出的阶段性专业观点。 其后续未对时间窗口、危机形态作出调整，保持客观观察的研究姿态。 该预判已成为当前业内分析全球金融走势的重要参考依据之一。 信源：搜狐新闻
