煤矿事件催化了两个涨停，查了下：完全成本（元/吨） - 山西国企井工（主焦）：开采400+洗选150+运输100+税费/管理250 ≈ 900–1100。 - 蒙煤（到岸）：开采180+洗选80+口岸/运费700+税费 ≈ 1000–1100。 - 地方中小矿：750–850（安全投入低）。 现货价格（5月25日） - 柳林低硫主焦（车板）：1550–1650。 - 山西中硫主焦：1400–1450。 - 蒙5精煤（港口）：1220–1250。 - 仓单成本：山西主焦1200–1300，蒙煤950–1000 。 - JM2609收盘1307，2606合约1171 供需与库存 供给 - 国内：炼焦煤日均产量359万吨；山西事故后短期降8%≈29万吨/日 。 - 进口：1–4月4355万吨（+19.6%），蒙古占61%；5月甘其毛都口岸日均1300车+，雨季通关放缓 。 需求 - 铁水：240.8万吨/日（同比-1.15%，环比+），高位韧性 。 - 焦企：独立开工率76.06%，钢厂自配87.24%，利润尚可、按需采购 。 库存（5月22日当周，万吨） - 矿山精煤：212.31（-3.18） 。 - 洗煤厂精煤：355.86（-5.17） 。 - 港口进口焦煤：527.18（+33.17）。 - 独立焦企焦煤：1076.26（+11.55）。 - 钢厂焦煤：788.77，低位偏紧 。 供给收缩>需求韧性，库存中低位，价格易涨难跌 。 安全事故催生机器人，生产成本提升，700+/吨的安全隐患的小矿大概率淘汰，成本在1000/吨以上，配合库存紧缺和工业复苏，铁需求增加，长期大概率还会涨价。赌单边等远期合约价格下来+看空保护期权，会是不错选择。 押注高波动多空虚值双开，等一边出现翻倍卖掉，留亏损方当彩票，择机卖掉会是最省心的选择。
