80亿重磅IPO落地！算力龙头超聚变登陆创业板，完整受益产业链梳理
5月22日，国产算力核心标杆企业超聚变创业板IPO申请获深交所正式受理，本次拟募资80亿元，跻身近年创业板规模顶尖的IPO项目，成为当下AI算力赛道重磅催化事件。
超聚变底蕴深厚，前身为华为x86服务器业务，凭借顶尖技术积淀与国产算力自主可控的赛道红利，仅四年便实现跨越式发展，最新营收高达582.46亿元、净利润10.30亿元，盈利与营收规模稳居行业前列。核心产品实力过硬，标准液冷服务器市占率连续四年全国第一，是国内液冷算力、高端服务器领域的绝对龙头。
公司股东阵容堪称顶配，由河南省国资委实控，中移资本、中国电信等国家级资本及一众头部机构扎堆入驻，国资背书+国家队加持，基本面确定性极强。本次募资超半数资金将用于新一代算力基础设施研发与产业化落地，进一步夯实公司在国产算力自主可控领域的龙头地位，同时全面带动液冷散热、高端PCB、高速连接器、算力渠道服务等上下游产业链迎来估值重塑与业绩增量机会。
全产业链核心受益标的梳理
1. 英维克：超聚变核心液冷配套主力供应商，独家供给冷板、快换接头等核心液冷组件，2025年Q3单季斩获超聚变3.5亿元大额订单，深度绑定头部客户，充分受益于液冷服务器行业渗透率加速提升。
2. 天源迪科：控股子公司金华威为超聚变全国核心总代，2024年超聚变相关业务收入占比接近八成，深度绑定核心渠道，直接享受超聚变服务器出货量爆发红利，业绩弹性充足。
3. 深南电路：国内高频高速PCB绝对龙头，AI服务器核心PCB主力供货商，长期为超聚变供应高端电路板产品，伴随AI算力硬件扩容，公司订单持续放量。
4. 祥鑫科技：液冷服务器结构件核心配套企业，深度配套超聚变多条服务器产品线，2025年液冷相关业务营收大幅攀升，订单增量明确、业绩弹性突出。
5. 飞荣达：AI服务器散热材料及一体化解决方案优质厂商，全面覆盖超聚变服务器全系散热组件，绑定头部算力客户，持续受益AI高功耗服务器散热升级趋势。
6. 神州数码：超聚变核心一级总经销商，拥有鲲鹏、昇腾双重认证资质，可提供一体化综合算力解决方案，深耕政企核心客户资源，渠道壁垒极高。
7. 华丰科技：高速背板连接器核心龙头，产品精准适配超聚变AI服务器高速互联需求，与算力龙头深度技术绑定，产业链协同优势显著。
8. 沪电股份：高端高频PCB行业标杆，产品性能满足超聚变高端AI服务器严苛工况要求，合作稳定、订单持续增长，深度受益算力硬件扩产浪潮。
9. 同飞股份：精密温控、工业液冷系统专业厂商，产品可有效解决AI服务器高负载、高功耗散热难题，为超聚变设备稳定运行提供核心保障。
10. 亚康股份：超聚变官方一级代理商，全覆盖昇腾芯片、鲲鹏服务器全系产品，同时配套算力运维、项目集成服务，业务协同性极强。
11. 先进数通：与超聚变联合打造AI知识库一体机、大模型专用服务器，从传统硬件代理升级为高附加值算力解决方案服务商，盈利能力持续优化。
12. 华胜天成：超聚变核心战略合作伙伴，长期承接大型ICT基建、算力集成核心项目，行业认可度高，双方合作深度与业务规模持续扩容。
13. 科华数据：数据中心电源龙头，产品覆盖超聚变服务器核心供电、备用电源全场景，设备稳定性行业领先，配套需求持续稳定。
14. 强瑞技术：服务器散热、专用测试设备核心配套商，深度布局液冷细分赛道，精准适配超聚变服务器生产、测试全流程需求，是赛道高弹性标的。
15. 银信科技：超聚变核心授权经销商，深耕数据中心IT基础设施运维服务，凭借专业服务能力锁定稳定订单，充分受益算力行业高景气。
16. 中富电路：高频高速PCB优质厂商，成功切入超聚变核心供应链，伴随算力基础设施持续扩容，公司后续订单增长空间广阔。
17. 高澜股份：数据中心液冷冷却模块专业供应商，产品完美适配超聚变服务器散热需求，直接受益于液冷服务器规模化普及。
18. 财通证券：旗下子公司斥资3亿元参投超聚变专项基金，持股占比近四成，通过资本深度绑定，长期享受超聚变上市后的估值与成长红利。
行情总结
超聚变作为国产算力自主可控核心标杆，本次80亿级别重磅IPO，不仅是企业自身发展的关键里程碑，更是整个AI算力产业链的重大利好。
在AI算力高需求持续爆发的背景下，液冷散热、高端PCB、高速连接器等核心硬件环节，以及具备独家渠道、高端解决方案能力的服务商，将持续享受龙头扩产、技术迭代、订单放量的三重红利，整个算力硬件产业链有望迎来全面价值重估，行业高景气周期持续延续。
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