黄金又跌破4500美元了美债收益率大幅走高引发金价回落 行情属短期调整还是趋势逆转？受美债收益率急速攀升带动，现货黄金再度跌破4500美元/盎司关口。5月21日晚间金价下探至4453美元，创下三月底以来阶段新低，相较于今年1月创下的历史高点，累计回撤幅度超两成。本轮金价下行由多重利空因素共同推动。10年期美债收益率突破4.5%，30年期美债收益率站稳5.0%高位，黄金本身不产生利息收益，利率上行直接抬高持有成本，引发市场资金集中抛售。同时美国通胀数据超出预期，市场普遍延后美联储降息预判，美元指数顺势走强，进一步压缩金价上涨空间。需求端同样出现利空变化，印度大幅上调黄金进口关税，作为全球第二大黄金消费市场，当地购金需求受到明显抑制。叠加量化交易资金、杠杆资金集中平仓离场，市场抛压集中释放，大幅加剧金价短期波动，盘面走势持续偏弱。客观研判行情走势，短期之内高利率环境难以快速扭转，金价依旧承压运行，短期内很难出现力度较强的反弹行情。拉长周期来看，全球各国央行依旧保持持续购金节奏，地缘局势带来的避险保值需求也并未消退，黄金长期走牛的核心逻辑并未遭到破坏。经过本轮深度调整后，市场仍存在阶段性布局契机。建议投资者理性对待价格起伏，把控持仓仓位，切勿盲目跟风做空，也不宜仓促抄底博弈。
