专家称黄金牛市即将落幕
黄金4525美元，有人为什么开始卖而不是买了？
三个数据，一个理论，一个建议。
数据一：2025年全球央行净购金863吨，同比下滑21%。2026年3月罕见净卖出30吨。央行这轮牛市的最大发动机，在降速。
数据二：美国CPI飙到3.8%，市场开始押注加息而不是降息。黄金是无息资产，拿着它每年损失4%以上的机会成本。
数据三：三年从1600涨到5600，涨幅250%。回顾50年历史，任何一轮牛市到这个位置之后，都跟着一波深度回调。
诺奖得主希勒说过：当一个故事被所有人相信时，它就已经被充分定价。“去美元化”“央行购金”这个故事讲了三年，已经长在每个人的脑子里了。
我的观点：黄金是压舱石，不是发动机。保值可以，想靠它继续赚大钱，概率不高了。
建议：持有的别加仓，想买的等回调分批次，别碰杠杆，别买金饰。
不构成投资建议，但这是我正在做的事——把仓位降到一半，留现金，等更好的位置。
