剑桥科技，每一次反弹都是减仓的机会
剑桥科技就自从4月28日缩量涨停后，就风格大变。股价在170-200元磨唧多日，阴多阳少，每天五六十亿成交额，流动性充足但是你就是不赚钱，已经形成了明显的不跟涨跟跌的走势。要命的是，基本面早就被炒透了。一季度业绩暴增，全靠去年基数太低撑场面，根本不是常态化增长；800G、1.6T的故事早被市场消化，现在再拿出来就是炒冷饭。更糟的是，公司现金流一直是负的，2025年亏了4.71亿，2026年一季度又亏2.19亿，赚的都是账面利润，全靠赊销压货撑营收，真金白银没进来。再看估值，当前动态市盈率133.51倍，就算按最乐观的2026年业绩预期，也已经把2027年以后的成长都提前炒进股价里了，完全是用未来三年的业绩透支现在的价格。行业这边开始内卷，光模块产能扩张，价格战已经出现开打的苗头了，剑桥没什么不可替代的壁垒，后面只能跟着降价，后续毛利率大概率往下走。
目前是高位滞涨+估值泡沫+基本面透支，每一次反弹都是跑路机会。
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