债券销售交易，搓券，销交怎么赚钱？

债券销售交易，也叫 “销交” 或者 “搓券”，主要在券商里面，主业就两件事：一级帮着卖债，二级撮合交易。 很多同学好奇，这个岗位到底靠什么赚钱？今天一篇讲清楚。 1、 第一块盈利：一级发行赚“团费” 不管利率债还是信用债，一级发行时都有销售费用，也叫团费。 举个栗子🌰：发行10亿信用债，团费率万四，总团费就是40万。某基金通过销交A去投标，中标1个亿，那A就赚走4万块。 国债、同业存单、金融债等都有团费，费率万分之一到万分之十甚至更高，全看债好不好卖。像一些民企债、长久期债，承销难度大，团费就格外香。 对买方来说，找谁投差别不大，中标价格一样（荷兰式），能不能中看自己的标位，和渠道无关。所以一级这块，拼的就是人脉和资源，关系到位，量才堆得起来。 2、第二块盈利：二级撮合“吃点差” 债券二级成交，可以走货币经纪broker，也可以挂银行的询价机器人、X-bond，还有一些场外群。销交干的，就是场外撮合的活儿。 举个真实场景：A基金1.99%的收益率 ofr 5000万“26鲁钢铁MTN002”，销交手里正好有B券商想买同只券。销交跟B报1.98%（收益率越低价格越高），B接受。这时候，销交相当于1.99%从A买进，1.98%卖给B，1个bp的点差就吃到了。 这只债久期约2.8年，5000万面值一个bp价值约5000块，乘上久期，这一单就赚了1.4万。 大部分销交不持仓，纯牵线，赚点差。利率活跃券价格透明、收益薄，难撮合；高收益债、流动性弱的券，点差才肥，也更容易搓。 所以，销交的核心竞争力是什么？ 极度依赖资源和人脉。 买方凭什么把需求贴给你，不去挂broker？你又能不能快速找到对家，把单子撮掉？ 本质上，你提供的是一层信任和匹配效率的价值。需求在你手里能更快成交，别人就愿意找你。 作为对价，销交还需要提供一些缴款，过券等一些业务支持。总之，销交需要积累大量的买方资源，有些是直接客户，有些是渠道。 📌篇幅有限，下篇继续聊聊销交的任职要求和发展待遇。另外，主业里面有债券问答和固收咨询，有需要的也可以看看。