巴菲特42岁大举买入喜诗糖果，彼时他管理资金不足1900万美元，远没到体量庞大的阶段。 这一笔投资，正是他投资生涯从捡烟蒂，转向合理价格买入伟大企业的分水岭。 很多人都搞反了因果： 不是资金做大了，才去做价值投资、买优质蓝筹； 而是坚持走价值投资、拥抱好公司的路线，才一步步把资金做到体量庞大。 早年巴菲特死守格雷厄姆捡烟蒂逻辑，专买低估破净、廉价没人要的冷门资产，赚的是估值修复的辛苦钱，上限很低、成长缓慢。 直到重仓喜诗糖果，他才真正顿悟： 平庸的便宜公司，再便宜也是平庸；优质的伟大公司，哪怕价格合理，长期持有也能躺赢复利。 从此告别抠抠搜搜捡烟蒂的低阶玩法，切换成以合理价格持有护城河龙头的高阶价值投资体系，靠着这套逻辑复利滚存，才有了后来万亿级的财富体量。 一句话戳透本质： 是价值投资成就了巴菲特，而不是钱多了才被迫做价值投资。
