你听说过张素芬吗？ A股里的“抄底女王”。30年翻了8000倍。 这回，她可能真要栽了。 去年开始，她一路加仓劲嘉股份。从490万股，干到了1263万股。 股价呢？从4块跌到3块5。 浮亏越来越大。 她以为自己捡了个烟蒂。扒开一看，是个窟窿。 劲嘉股份贴着“芯片概念”的标签。可你猜它干什么的？ 61%的营收，是烟标印刷。就是烟盒上那层包装。 还有30%，是新型烟草。 所谓的芯片业务呢？只是参股了华大北斗4.635%。 对业绩的贡献，约等于零。 这就好比你买了套房。中介说是学区房。结果学区划不进来。 公司利润从10个亿，断崖式跌到亏3.46亿。 现金流十年来第一次转负。 这不是周期低谷。是主业在慢慢塌方。 整个烟标行业都在萎缩。同行金时科技，利润暴跌5308%。 张素芬的“捡烟蒂”哲学，用了30年没失手过。 低价、国资、长期横盘。等价值回归。 可这次，她忽略了一件事。 有些烟蒂不是被扔掉的。是烧完了剩下的。 低价不一定是底。可能只是半山腰。 公司不会死，不代表能活好。 横盘三年，也不代表第四年会涨。 30年的老法则，碰上结构性塌方的行业，照样失灵。 抄底女王这回能不能翻身？ 就看劲嘉的主业，还能不能止住血了。 低价股策略还管用吗？
